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2017 年 8 月 11 日

金融市场

在美联储推进货币政策正常化之际,泰国银行8月16日议息会议料将维持政策利率于1.5%,以待评估内外因素 (经济观察 第23年3695号)

开泰研究中心预期,泰国银行货币政策委员会8月16日会议将维持1.50%的政策利率不变,支持因素如下:

- 泰国经济复苏仍保持良好势头,尽管一些经济部门仍然比较脆弱。2017年下半年泰国经济复苏动力出现好转信号,主要来自旅游业的恢复,政府预算支用也将成为进一步支持经济复苏的推动因素。同时,民间部门的投资和家庭支出仍然疲弱、 通货膨胀压力处于低位、 家庭负债率居高不下以及对经济稳定构成风险的逐利行为等因素将促使泰国银行货币政策委员会继续保持谨慎货币政策立场。

- 未来一段时间经济复苏仍存在风险。必须关注的国内风险因素包括,《外籍劳工管理法令(2017年)》可能对处于调整期的经济造成不利影响,出口部门正面因素减少,以及农产品价格趋跌将压抑今后阶段的农民收入;同时,可能升级扩大甚至引发军事冲突的美朝问题也是必须注意的外部风险因素。因此,在泰国经济正在调整以应对即将发生的各种变局之际,央行维持宽松货币政策立场应有利于减轻泰国经济可能受到的影响。


开泰研究中心预期,未来一段时间泰国政策利率仍将维持在当前水平,原因是美联储缩减资产负债表规模对泰国经济的影响有限,同时资本流动的波动将处于政府可控范围,源于泰国对外经济部门的稳定性较为强劲、经常项目顺差对国内生产总值的比率高达近10%,外汇储备超过1,800亿美元;同时,国内流动性仍处在较高水平,其中商业银行体系的过剩流动性接近2万亿泰铢,足以满足国内融资需求;此外,美联储缩减资产负债表规模也可能有利于部分减轻泰铢的升值压力。


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