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2017 年 9 月 22 日

金融市场

泰国银行9月27日议息会议料将维持1.50%的政策利率不变,以待评估仍处于高水平的外部风险因素 (经济观察 第23年3704号)

คะแนนเฉลี่ย
开泰研究中心预期,泰国银行货币政策委员会9月27日货币政策会议将维持1.5%的政策利率不变,支持因素如下:

- 货币政策委员会仍关注今后阶段泰国经济的发展是否受到各种风险因素的影响。虽然泰国经济复苏总体上仍保持良好态势,但是泰国产品的竞争力仍然是需要密切关注的议题,因此货币政策委员会将继续密切关注泰铢汇率的波动。不过必须承认,实施货币政策包括解决各种问题的具体措施需周全考虑其利弊。

- 增大的外部风险因素或成为新一次资本转移的风险议题。可能对泰国经济造成影响的外部风险因素仍处于高水平,包括美国与朝鲜的争端可能影响亚洲制造业;标准普尔公司(S&P)降低中国的主权信用评级可能对风险资产造成影响;美联储通过启动缩减资产负债表规模计划(缩表计划)来调整货币政策,可能对世界金融市场的总体流动性带来影响,使其对风险因素更加敏感,进而可能导致投资者转向投资于安全资产。在现有的外部风险因素下,保留实施货币政策的空间是应对仍存在不确定性的局势发展的良好保障。

- 投资者逐利行为以及处于高位的家庭债务仍是需持续关注的因素。利率长期处于低水平导致民众极力追逐更高的投资收益,包括可提供高收益的房地产投资和债券投资,以及投资者高度关注的其他类型的投资。此外,处于低水平的利率可能吸引民众更多举债,如果日后利率上升,这将造成经济复苏脆弱性的积聚。

开泰研究中心预期,今后一段时期泰国政策利率仍将维持在当前水平。泰国货币政策委员会将等待评估泰国经济在各种风险因素冲击的情况下的复苏走势。不过,鉴于目前泰国经济增长得到来自增长势头良好的旅游业和出口的支持,货币政策委员会能维持当前1.5%的政策利率不变,在当前的形势下这一宽松的政策利率能够维持经济复苏态势。不过必须承认,资本流动风险仍然是需要密切关注的议题。在中国主权信用等级被调降后,今后主要国家的央行将持续调整货币政策,这将成为泰国实施货币政策所面临的挑战性问题。此外,国家金融稳定方面的风险因素将促使货币政策委员会对实施额外的宽松货币政策保持谨慎立场。开泰研究中心认为,货币政策委员会应继续跟踪各方面的事态发展,在合理调整货币政策之前先权衡其可能产生的影响。 ​

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