美联邦基金利率可望继续上升，达到3.25%

对美国各种经济指数的分析表明，尽管在美国经济将不会如预期般地过热扩张的同时，美国制造业也逐渐显示出明显的放缓迹象，但美国经济因受到服务业和房地产业强劲增长以及就业市场增长的支持而将继续成长，因此美国经济应该能够应对美联储未来逐步紧缩利率政策的影响。同时，美联储的逐渐加息决定应是一个合理的政策及有利于反映出实际利率的水平，特别是在通货膨胀率因世界油价趋向继续在高价位徘徊及就业市场的成长可能造成劳动力成本上升而趋向加大的局势下。

不过，最近市场的交易已显示出，美联储在6月底召开的会议上加息0.25%的可能性为100%。除了会议后发布的声明外，预计未来主要经济指数的变动，不论是就业指数还是通货膨胀率的变动都会影响到美联储未来利率政策的走向。

对泰国金融业的影响

? 泰国政策利率走向：若美联储如预期般在6月底的会议上决定将美联邦基金利率再度调升0.25%的话，泰华农民研究中心认为，由此造成的泰国与美国之间利差的扩大可能会对泰国政府的政策利率走势产生重要影响，尤其是在今年泰铢币值趋向走软和经常项目余额可能出现逆差之际。不过，预期泰国银行货币政策委员会仍将重点主要放在国内经济的基本因素上。此外，全球油价趋向在高价位动荡起伏、政府逐渐减少对国内柴油零售牌价的补贴和一般商品价格的调升趋势，仍将是造成泰国的通货膨胀率在今年剩下的月份里出现上涨趋向的因素，并可能导致泰国的政策利率在下一阶段仍处在上升周期。

? 泰铢币值：美联储的调升利率以及美国的经济增长率比其他主要经济实体更加亮丽都可成为促进美元升值的支持因素。同时，泰国对经常项目余额和资本净流量的忧虑，及泰国银行有可能调低对泰国今年经济增长率的预测，则可能继续在下一阶段对泰铢造成贬值压力。不过，美元未来也有可能反转出现疲软，因为预期美联邦基金利率的上升周期不久将结束，与此同时，若泰国经济在今年剩下月份里的增长率高于2005年第一季度，则将支持泰铢币值上涨。