管理人员简报
泰华农民研究中心预计，美联储在2?005年12月13日举行的今年最后一次会议上将再度调升美联邦基金利率25个百分点，从4.00%升至4.25%，为此市场已按预测的利率走势调整了远期利率。同时，大部分分析师认为美联储的利率上升周期在不久的未来将结束，虽然仍不明确美联储将在何时停止升息，但市场对美联储上次发表的声明进行解读后，认为美联储已经开始考虑停止升息。泰华农民研究中心认为，美联储改变利率走向的决定将主要取决于今后美国的经济和通货膨胀的趋势，并预计在美国经济没有出现急剧放缓的情况下，到2006年下半年内美联储基金利率升至最高水平，可能达到4.75%-5.00%。
至于美联储政策利率对2006年美元汇率的影响，泰华农民研究中心认为假若美国经济没有出现明显减缓迹象，美联储升息周期的结束、欧洲中央银行和日本央行可能实施更加紧缩的货币政策，加上中国政府进一步放宽汇率浮动区间的政策等因素，都将导致美元对日元和欧元汇率在2005年年初至12月初分别升值17.3%和14.7%后转向贬值。支撑美元正面因素的可能减少也将导致市场再度转向重视美国的基本问题如巨额的经常项目和预算双逆差，进而更进一步压低美元的币值。
上述美元趋向贬值或泰铢币值相对将升值的趋势将会影响到泰国出口部门的竞争力。与此同时，美联储升息周期的结束及泰铢币值趋向升值的因素则将有利于减轻对泰国出现资本流出净额的担忧，因为若泰国银行仍然继续调升其利率政策的话，泰国和美国之间的利差将从负数转向正数。
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