政策利率和商业银行利率仍呈上升趋势

尽管泰国政治局势还未明朗化，且最新的1月份和2月份泰国经济指数尚未反映出政治不稳定局势对经济的影响，但在假设政治争执不会持久并加剧的情况下，及从长期上看泰国经济仍有继续增长的趋势，泰华农民研究中心认为，泰国银行货币政策委员会仍会将调整政策利率的重心放在保持通货膨胀率稳定性和国际收支稳定性方面，可预计其在2006年3月8日的会议上将把作为政策利率的14天债券回购利率再次调升0.25%，从4.25%升至4.50%。至于下一次会议上的政策利率走向，泰国银行会对届时的经济形势加以全面谨慎地考虑后才做出决定，以使政策利率能反映出届时的经济风险水平。若届时的整体经济局势与目前相比没有发生重大变动，泰国银行则可能会在以后的会议上继续升息一次或二次，以达成将实际利率扭转为正利率的目标，这意味着在2006年上半年内14天债券回购利率将趋向升至4.75%-5.00%。

至于大型商业银行的利率走向，预计政策利率的调升对大型商业银行造成的压力将比利率在2005年里刚处于上升周期初期时有所减轻，其原因有政策利率将在近期内达到最高峰值，外资商业银行调升利率对存款的吸引力和从客户存款中筹集资金的必要性趋向减少，债券收益率和大型商业银行存款利率的利差趋向缩窄，导致其对投资者提取存款移向投资债券基金的吸引力减弱。不过，泰华农民研究中心认为，目前仍存在着支持大型商业银行下一阶段调升存款利率的因素，即在政治争执为短期现象的假设下，贷款需求趋向朝正方向增长以满足今年经济活动增长的需要，在竞争日益加剧和新银行为争夺市场份额的局势下，各商业银行将采取积极主动的经营战略来保持及争夺客户。为此，泰华农民研究中心预期，到2006年末大型商业银行的1年定期存款利率将从目前仍维持在3.00-3.25% 的水平上调升到4.00%。与2006年下半年通货膨胀率趋向下调到低于4.00% 的水平相比，1年定期存款利率应转为正数，而这正是泰国银行所期望的。至于大型商业银行的优等客户最低贷款利率，到2006年末可能从目前的6.75-7.00% 上升到7.50-7.75%。