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2006 年 5 月 9 日

金融市场

美联邦基金利率预计将升至5%

คะแนนเฉลี่ย
管理人员简报
美国重要经济指数显示,美国总体经济在第1季度至第2季度初仍处于良好运行状态的同时,美国的通货膨胀压力仍未减退,若美国厂商将上升的生产成本转嫁给消费者的话,美国的通货膨胀率将趋向上涨。为此,泰华农民研究中心认为,美国联邦储备委员会(美联储)有可能在2006年5月10日举行的会议上再度将美联邦基金利率调升25个百分点,从4.75%升至5.0%,成为自2004年6月开始升息以来的第十五次连续升息。与此同时,世界货币市场已对预期中的美联邦基金利率调升提前作出了反应。此外,市场还预测美联储在下次6月28-29日举行的会议上有45%的可能再把其政策利率调升另25个百分点,达到5.25%。届时世界货币市场将密切关注美国重要经济指数的最新变动,因为这些经济指数将左右美联储的政策利率调整,尤其是5月份的就业人数(6月2日公布)、4月份和5月份的消费者通货膨胀率(分别于5月17日和6月14日公布)、以消费者个人支出衡量的通货膨胀指数(6月26日公布)。不过,泰华农民研究中心仍维持原来的预测,即美联储的联邦基金利率在2006年上半年内将攀至最高峰值,约为5.00-5.25%。

关于美联储升息对泰国货币市场的影响,泰华农民研究中心认为,美联储10日的升息决定对泰国货币市场和资本市场的影响不大,因为市场已普遍预测美联储将升息。不过,值得关注倒是本次会议后发表的声明,从中将可解读出美联储对美国经济走向的看法,其看法将影响货币市场和资本市场下一阶段的走向。若美联储对美国经济持乐观态度,或发出将继续升息的讯号,短期内将支持美元币值上升。不过,由于美联邦基金利率的上升周期即将结束,预计中长期内货币市场将缺乏支持力。世界货币市场将把注意力转向欧洲央行和日本央行将执行的更严格政策利率上,预计将有利于除美元外的其他主要货币走强,且会连带影响及推高泰铢币值,尽管泰铢坚挺不利于泰国经济及出口成长。

至于泰国银行的政策利率走向,泰华农民研究中心认为,美联储的升息决定对泰国银行政策利率的影响不大,泰国银行仍会将关注重心放在稳定价格水平和通货膨胀率上,并会致力于将泰国的实际存款利率提升为正利率。为此,泰华农民研究中心预计,作为泰国银行政策利率的14天债券回购利率将在今年上半年内攀至4.75-5.0%的最高峰值。

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