政策利率调升与否取决于泰国银行对经济增长风险的权衡

泰华农民研究中心认为，在2006年6月7日召开的泰国银行货币政策委员会会议上，是否调升作为政策利率的14天债券回购利率将取决于泰国银行对经济增长风险大小的评估，因为众所周知，目前泰国仍面临着高通货膨胀压力的风险。此外，政策利率的调升还取决于泰国银行对下一阶段通货膨胀率趋向放缓的可能性大小的评估。为此，若泰国银行认为随着世界油价和国内柴油价格涨幅的放缓，通货膨胀压力在下一阶段将有所缓解，且继续加息将使呈疲弱趋势的国内消费雪上加霜的话，泰国银行便会灵活地在此次会议上决定不调升利率，这对泰国总体经济前景来说是一个有利因素。不过，若泰国银行认为加息不会对泰国经济增长前景产生重大影响，且在油价动荡不安的局势下仍存在着较高的通货膨胀风险，及加息可促使泰国商业银行系统的实际利率转负为正的话，泰国银行将把政策利率调高0.25%，达到5%。对于美联邦基金利率对泰国的影响，泰华农民研究中心认为，泰国银行将会考虑到这一因素，但不会是泰国银行决定政策利率走向的一个重要考虑因素，因为泰国的外汇储备仍处于较为稳健的水平，加上泰铢的升值趋势将可协助缓解因美国与泰国利差加大而造成资本国际流动加剧所产生的影响。

泰华农民研究中心认为，除了关注泰国银行是将政策利率调高0.25%达到5%，或将目前4.75%的利率维持不变的决定外，还需重点关注泰国银行在此次会议后发表的声明。尤其是在大多数观察家或分析师预计泰国政策利率在此次会议上将被调升的情况下，若泰国银行出乎意料的决定不加息的话，会后所发表的原因及立场将备受关注，以使大多数观察家或分析师确信泰国银行能保证中立的利率政策，没有受到政治因素的干预。