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2007 年 8 月 21 日

金融市场

次级抵押贷款市场危机殃及世界金融市场 (焦点话题 第13年1989号)

คะแนนเฉลี่ย
美国次级抵押贷款市场危机正在迅速冲击全世界金融市场,远远超出了分析师的预期,因为美国的次级抵押贷款在被转换为债务抵押证券(ODC)后,销售给了全球的机构投资者和对冲基金(Hedge Fund)。随着次级抵押贷款借款人的逾期还款比例和丧失抵押品赎回权比例的增多,抵押贷款公司的财务状况和投资债务抵押证券的对冲基金也连带受到冲击,当越来越多的迹象表明不只是美国的次级抵押贷款公司和对冲基金受到重创,而且还造成了欧洲、加拿大、澳大利亚与亚洲各国的抵押贷款公司、对冲基金和机构投资者出现了资金流动性不足和普遍出现亏损的问题时,全球金融市场便发生了严重震荡。
其后续影响是全球贷款市场出现资金紧张的严重状况,导致各国央行不得不向金融市场注资解困。另外,令金融市场惊讶的是,美联储在2007年8月17日宣布将作为商业银行向联邦储备银行举借短期贷款的利率的再贴现率进一步降低0.50%,为5.75%。美联储在发表的声明中称,金融市场状况已经恶化,贷款趋紧,抑制未来经济增长的不确定风险已经增加。
泰华农民研究中心认为,上述举措反映出美联储确信次级抵押贷款市场危机的影响范围将是有限的看法,这意味着美联储仍将把关注重点放在经济稳定性方面。不过,由于美国经济和金融市场仍存在着发生动荡的风险,因此美国住宅贷款市场的稳定性仍将受到进一步的考验,并需关注美联储如何处理这即将面临的问题。与此同时,若作为泰国主要贸易伙伴的美国的经济出现放缓,泰国的出口也将不可避免地会受到影响。
至于次级抵押贷款市场危机对泰国的影响,根据泰国银行公布的资料,有4家泰国商业银行投资购买了约7.15亿美元的债务抵押证券(ODC),在这4家商业银行的资产总额中占有约0.6%的比重,但属于次级抵押贷款的债务抵押证券仅占不到0.1%的比重,因此其对泰国商业银行系统的冲击是非常有限的。
不过,泰国金融市场却不可避免地受到全球金融市场震荡的冲击,出现了剧烈动荡,因为在急需流动资金的对冲基金抛售泰国股票后,泰国股市指数自7月26日攀上近10年7个月的最高位以来,在全球股市一片下跌声中已大跌了约14%,从7月27日至8月17日期间外国投资者已净卖出了447.62亿泰铢的泰国股票。外国投资者对泰国股票的净卖出是造成美元需求增加的原因之一,导致泰铢兑美元的汇率出现回软。

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