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2007 年 9 月 14 日

金融市场

预计美联储在9月18日的会议上将调低政策利率至少0.25% (经济观察 第13年2040号)

คะแนนเฉลี่ย
在威胁美国经济增长的风险开始加大,以及通货膨胀风险进一步减轻的情况下,泰华农民研究中心预计,美联储公开市场委员会在2007年9月18日举行的今年第六次会议上,将通过把美联邦基金利率降低至少0.25%的决议,从而导致美联邦基金利率将从目前的5.25%降至5.00%的水平,以协助稳定消费者的财务状况,和限制美国次级抵押贷款市场危机对美国整体经济的影响,虽然过去以来大部分的美国经济指标反映出次级抵押贷款问题仍未对其造成明显的影响(除房地产市场和劳动力市场的经济指标外)。与此同时,趋向放缓的美国经济预计也将有助于降低未来的通货膨胀压力,促使美联储能够放宽利率政策,而不必像以前那样担忧通货膨胀的风险。
不过,若美联储估计未来威胁美国经济增长的风险将随次级抵押贷款问题对经济的实际影响逐步显现而加大的话,泰华农民研究中心认为,这次会议上美联储对政策利率的调降幅度有可能会大于0.25%,但是可能性不大,因为在7月中旬美国股市指数创下了历史新高后,目前刚略有下降的局势下,美联储可能不愿意看到再次发生泡沫危机。另一方面,若美联储确信次级抵押贷款问题所造成的影响仅限于金融业和房地产业,且不愿意为风险投资者提供帮助(因为降息等于认可投资者的道德风险行为)的话,美联储也有可能在此次会议上维持美联邦基金利率不变。
泰华农民研究中心认为,美联储除了可调整美联邦基金利率外,还可同时采用其它方式来解决次级抵押贷款问题,如向金融市场注资解困、调低贴现率及为特定受影响者推出援助措施,因此须加以密切跟踪。此外,美联储会议后发表的声明、美国经济指数在下一阶段的调整及通货膨胀率的变动仍是值得关注的因素,源于这些因素将影响对美联储政策利率走向的预测、世界货币市场与资本市场的变动。
至于美联邦基金利率对泰国的影响,泰华农民研究中心认为,泰国银行的货币政策委员会仍应将关注重点放在国内因素上,尤其是国内消费的复苏,因为预计次级抵押贷款问题对美国经济和世界经济增长的影响在2008年将比今年更为明显。若国内消费能如预期般地在今年剩下的月份里出现复苏,以取代预计将放慢增长的出口对泰国经济的推动作用的话,泰国银行的政策利率也许会在2007年最后1季度略微调减。

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