印度尼西亚行（BI）2025年2月18日至19日会议决定将政策利率维持于5.75%不变，同时继续将存款利率和贷款利率分别维持在5.0%和6.5%不变，以将通货膨胀率控制在目标范围内，在全球经济不确定的情况下保持印尼盾稳定并支持经济增长。为实现上述目标，印尼央行还采取了一系列措施：
• 推动支持市场以吸引外资的金融运营策略，包括：1）提高印尼银行印尼盾证券（SRBI）、印尼银行外币证券（SVBI）和印尼银行外币伊斯兰债券（SUVBI）等现有金融工具的效率；2）调整金融工具的利率结构以吸引投资；3）开发定期回购（Term-Repo）和外汇掉期（Forex Swap）操作，进一步提高竞争力；4）加强一级交易商（PD）在SRBI和回购交易中的作用。
• 通过干预外汇市场保持印尼盾汇率稳定。专注于即期（Spot）和国内无本金交割远期（DNDF）交易，以及在二级市场购买政府债券（SBN）。
• 运用现有的金融工具维持和利用自然资源出口收入，例如开立存期最长可达12个月的外币存款（TD Valas DHE）并将之作为印尼盾贷款的抵押品。
• 增加银行流动性措施（Macroprudential Liquidity Incentive:KLM）的比例，从原规定的第三方存款的4%增至5%，自2025 年4月1日起将住房贷款支持额度从23万亿印尼盾提高至80万亿印尼盾。
• 提高最优惠贷款利率（PLR）政策的透明度，根据KLM政策注重目标行业的利率。
• 把扩大数字支付系统的使用作为央行的重要目标。
• 扩大央行间的国际合作，开发国际支付系统，扩大本地货币交易。
2025年1月印尼通货膨胀率从2024年12月的1.57%下降至0.76%，主要归因于印尼政府针对用电量不超过2,200伏安的家庭的电费减免政策，以及央行与地方政府合作对农产品价格进行管控。印尼央行的通货膨胀目标区间为1.5%至3.5%。
同时，印尼盾汇率仍在印尼央行的管控之下，2月份出现升值趋势。截至2025年2月18日印尼盾对汇率为一美元兑换16,208印尼盾，较1月底升值了0.64%，主要得益于央行优先维护汇率稳定的措施、外资持续流入以及国内金融票据的收益率继续吸引投资者。
开泰研究中心认为，2025年印尼通货膨胀率趋向维持在较低水平，这将为印尼央行在2025年下半年降息创造条件，从而缓解外部因素所带来的风险，并支持经济增长，使其达到印尼央行预期的4.7-5.5%的增长目标。然而，印尼央行在决定降息时仍将优先关注印尼盾汇率的稳定。
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详情请参阅开泰研究中心微信公众号KRC-TH
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