开泰研究中心预测，美国联邦公开市场委员会将于7月29-30日举行的今年第五次会议维持基准利率于4.25-4.50%不变，支持因素如下：
• 美国经济数据继续保持强劲态势,使美联储不必急于降息。2025年6月美国失业率从5月的4.2%降至4.1%，非农就业新增147,000岗位，高于预期，同时6月零售销售总额以及6-7月消费者信心指数持续改善。
• 美国通货膨胀率上升，反映出加征关税政策的影响开始传导至服装和家具用品等消费品价格。将于8月1日起实施的对等关税以及根据232条款（Section 232）可能加征的特定产业额外关税或将进一步推高美国通货膨胀率。
• 然而，预料美联储此次会议将以非不一致投票维持政策利率不变，源于部分委员出于对劳动力市场下行风险增加的考虑支持在7月议息会议作出降息决定，且认为通胀上行风险有限，因此主张美联储采取积极政策来应对经济形势。
开泰研究中心预期，美联储最快可能在9月会议上作出今年年首次降息决定，随后可能在第四季度再次降息，源于美国经济可能显著放缓。预料8月1日对等关税新税率生效后，关税上调的影响将进一步显现。同时，随着库存量下降，进口税成本将逐渐转嫁至消费者商品价格上，进而抑制消费支出。然而，美联储的降息时机仍主要取决于届时的经济和通胀数据，尽管面临来自特朗普总统持续抨击美联储的政治压力。
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