2022年第四季度中国经济年同比增长2.9%,高于市场预期,全年实现增长3.0%,低于政府的5.5%增长目标。
2022年第四季度中国经济从2022年第三季度年同比增长3.5%放慢为2.9%,高于彭博预期的1.6%。尽管2022年11月中国新冠病毒确诊病例加速增长导致郑州等重要城市恢复封城措施,使消费者信心指数持续下降至85.5(2022年11月),但新冠疫情限制措施引发的抗议活动促使政府放宽了一些疫情管控规定如取消隔离措施,同时中国还决定降低金融机构存款准备金率和推出房地产业刺激措施。2022年第四度中国经济增长的主要支持因素是固定资产投资,全年中国固定资产投资同比增长5.1%,而消费者支出在清零政策拖压力下同比萎缩0.2%,出口则同比仅增长2.0,因年底出口随全球经济放缓而放慢。
放弃清零政策将有利于推动2023年中国经济恢复增长,并将主要由国内消费带动,同时国际贸易将受到全球经济严重放缓的压力。
中国在公共卫生系统面临风险中早于预期的开放,不太可能使经济活动在放宽疫情防控措施的初期全面恢复。不过,春节过后1-2个月即2023年第二季度,预计新冠病毒感染人数将渡过高峰并开始逐渐下降。届时包括出行和旅游在内的各种经济活动将趋于加速,从而有利于支持经济进一步复苏,将主要由占国内生产总值52.4%的国内消费(2022年第四季度的数据)所带动。然而,中国仍将面临多种值得关注的风险,具体如下:
1. 尚未缓解的房地产业状况:尽管政府陆续推出放宽房地产市场的监管政策和准备暂时放松“三条红线"政策,但中国房地产业并未出现明显的复苏趋势。为此,房地产业状况仍将是继续压制家庭信心和消费开支的主要风险因素,源于超过70%的中国家庭财富是房地产投资。
2. 中国与台湾的地缘政治风险和中国与美国的冲突:2022年10月美国禁止任何使用美国设备制造的先进芯片出口至中国,影响了中国的技术产品生产和在中国设立工厂的企业,这将对中国经济和全球供应链的未来发展构成重大的风险。
3. 结构性问题和政策的不确定性:2023年中国应会实施更灵活的政策,以加快处理影响业务经营不确定性的国内问题,中国政府将更加关注经济增长,但仍须密切跟踪中国的政策走向。此外,中国还面临着人口结构问题。2022年中国人口60年来首次出现下降,为14.1175亿人。
4. 全球经济因货币政策收紧而趋向放缓:美国和欧洲经济趋向进入技术性衰退,将给中国出口部门造成压力。2022年第四季度中国出口已出现放缓趋势,12月的出口同比萎缩了9.9%。
预计2023年中国经济将同比增长4.4%,仍低于新冠疫情爆发前的水平,但仍须关注各种重要风险因素。
中国早于预期的开放将有助于提振2023年的中国经济增长,预期在国内消费的带动下将于2023年第二季度开始出现复苏。此外,中国政府更加注重经济增长的方针,反映了将持续实施宽松货币和财务政策的方向。在财政政策方面,将增加基础设施项目投资,在货币政策方面,可能会调低贷款市场报价利率(LPR)以刺激消费和帮助房地产业。开泰研究中心预计2023年中国经济将增长4.4%(中国政府将于2023年3月公布其经济增长目标)。
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