由德国保守政党组成的基民盟/基社盟（CDU/CSU）联盟党赢得了于2025年2月23日星期日举行的德国联邦议院（Bundestag）大选。基民盟（CDU）主席弗里德里希·默茨（Friedrich Merz）有望担任德国下一任总理。
大选结果显示，由基督教民主联盟（CDU）和基督教社会联盟（CSU）组成的联盟党以28.5%的得票率位居第一。随后，预期联盟党将在两个月内组建联合政府（Coalition），联合政府的组建共有两种选项，包括由基民盟/基社盟联盟党（CDU/CSU）和社民党（SPD）组建联合政府,或由基民盟/基社盟联盟党（CDU/CSU）、社民党（SPD）和绿党（Greens）组建联合政府。
基民盟/基社盟（CDU/CSU）联盟党需要处理的重要议题：
1.“债务刹车”法
- 默茨已发出了信号，准备对“债务刹车”法进行改革以限制德国的公共债务并将结构性财政赤字限制在不得超出GDP的0.35%，以扩大对必要基础设施的投资以及提高国防预算。
- 不过，基民盟/基社盟（CDU/CSU）联盟党可能无法对“债务刹车”法进行改革，源于选项党（AfD）和左翼党（Die Linke）在联邦议院占据的席位合计为216个席位（占34.3%），使得这两个政党的总票数足以阻止“债务刹车”法修正案的通过，因为通过该法的修正案必须获得联邦议院议员三分之二票数的支持。
2. 国防开支
- 基民盟/基社盟（CDU/CSU）联盟党拟将军费开支提高到占国内生产总值（GDP）的至少2%。2023年德国军费开支仅占GDP的1.5%，低于北约（NATO）规定的标准。
3. 战略独立性
- 默茨支持增强战略独立性，以减少对美国的依赖。此举可能增加美国与欧盟之间的冲突，特别是在美国宣布对许多贸易伙伴国实施关税措施的时期。
对此，金融市场作出了如下反应：
1. 德国大选后欧元汇率升值
- 欧元兑美元汇率上升至1欧元兑1.052美元（泰国时间2月26日8.00时），比前一日收盘价升值约0.1%，源于预期德国政府开支的增加将有助于刺激经济，欧元也将从中受益。
2. 德国股市指数略微上涨
- 受基民盟/基社盟（CDU/CSU）联盟党减税政策的支持，德国股市指数(DAX)在大选后上涨了1%。自2月初以来该指数已上涨了5%，尤其是莱茵金属等军事相关股票自2月初以来已上涨逾25%，得益于军事预算将增加的预期。
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