鉴于2025年第四季度泰国国内生产总值增速高于预期且大选结束后国内政局风险趋于下降，开泰研究中心预测，2月25日泰国银行货币政策委员会会议将决定维持政策利率于1.25%不变。
- 2025年第四季度泰国经济同比增长2.5%，高于预期，减轻了央行为支撑经济而降息的压力。泰国经济仍持续扩张的主要动力来自民间消费以及显著改善的政府和民间投资，尽管部分增长受益于“各付一半增益”和国家福利卡充值计划、2025年国内旅游退税计划以及泰国电动汽车补贴计划（EV3.0）结束前加速购车等临时因素的支撑。
- 大选结果有助于降低国内政局不确定性，并有利于通过财政政策推动经济刺激措施的延续性。预计第二期“各付一半”计划将在新政府于第二季度或第三季度组建完成后立即启动。同时，政局稳定性的提升将增强投资者信心，并支持民间投资在下一阶段继续扩张。
开泰研究中心预期，今年内泰国央行可能降息一次，使政策利率成为1.00%，降息时机可能会在5月第一季度国内生产总值数据发布之后的6月份。预计第一季度GDP将显著放缓且为全年最低点，主要压力因素是下议院解散后到新政府开始施政前的政治真空期导致政府投资预算支出放缓以及第一期“各付一半”计划和电动汽车补贴（EV 3.0）等经济刺激措施结束后民间消费趋于疲软。
开泰研究中心认为，如果新政府能够迅速组建完成并出台额外经济刺激措施，可能推动泰国经济在2026年下半年逐渐复苏，但仍面临多方面的风险，包括全球经济放缓和泰铢升值。这些风险因素将影响泰国出口和旅游业。此外，财政刺激空间愈发有限，因为政府必须按照中期财政计划减少财政赤字。
此外，预计今年银行信贷将连续第三年萎缩，其中中小企业贷款和零售贷款仍受制于流动性和收入恢复等诸多限制。在当前高度不确定的经济环境下，将政策利率下调至1.00%应有助于部分减轻债务人的债务负担并提高其偿债能力。
值得注意的是，货币政策委员会目前仅有6名委员（正常为7名），这可能使会议上的意见平衡更为敏感。如果出现3比3的投票局面，会议主席可一锤定音。
=================================
详情请参阅开泰研究中心微信公众号KRC-TH
.jpg)
Scan QR Code
注：
本研究报告系依据可靠的资料来源撰写而成，旨在向公众提供信息，但本公司不保证其用于商业或其他用途时的正确性、可靠性和完整性。本公司可不经预先通知随时更改本报告中的信息。使用者在使用本报告中所包含的信息时须谨慎判断并自行承担由此所带来的风险。本公司对于使用者或任何人因使用本报告所含信息而造成的损害概不负责。本报告所含信息不应被视为针对商业决策的任何意见或建议。