2026年第一季度越南经济同比增长7.83%，开始出现放缓迹象。尽管越南经济相较于区域内其他国家仍保持较高增速，主要受出口同比大幅增长18.8%的推动，但风险信号开始显现。其中，进口总值同比大幅增长26.6%，主要由能源和中间产品进口价格上升所致，导致越南在近三年来首次出现单季贸易逆差。同时，最终消费支出（以居民消费为主）仍保持较强增长势头，同比增长8.5%。
越南经济正面临由能源危机引发的成本和通胀上升压力。越南高度依赖从中东进口原油（约占88%），受中东冲突影响，越南的柴油零售价格大幅上涨至原来的两倍以上，推高了制造业的运输成本，并使能源产品贸易逆差显著扩大。尽管政府已实施燃油价格补贴及下调与石油相关的税费措施，但3月通货膨胀率仍加速上升至 4.65%，创近3年来新高，对居民消费形成压力，预计下一阶段家庭消费增速将趋于放缓。
美国依据301条款设立的关税壁垒可能成为导致越南出口放缓的重要转折点。目前，美国正对调查越南是否存在超出实际生产能力的出口行为，源于2025年美国对越南的贸易逆差高达1,780亿美元。此外，越南继续被列入需重点关注强迫劳动及劳工权益违规问题的国家名单，其电子和半导体等产品面临被美国进一步加征进口关税的较高风险。
开泰研究中心预计，2026年越南经济将放缓至6.5%–7.0%，主要源于能源危机和美国关税措施的影响。在霍尔木兹海峡封锁持续超过6个月的假设情景下，全球原油均价将上升至每桶110美元。同时，越南可能在下半年面临美国依据“301条款”对电子产品加征关税的风险，使越南经济在2026年剩余时间内面临进一步放缓的压力。
此外，越南经济仍存在其他需要关注的重要议题，例如：
- 越南盾汇率的稳定性。随着外汇储备开始下降，加之贸易逆差扩大，越南盾面临一定的贬值压力。
- 产业部门的调整：企业能源成本管理能力以及开拓新出口市场、降低对美国市场依赖的进展将成为影响越南未来通胀走势和出口竞争力的重要指标。
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