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2022 年 7 月 16 日

国际经济

2022年第二季度 中国经济同比增长0.4%,上半年同比增长2.5%(经济观察 第28年 第3975号)

คะแนนเฉลี่ย

        受新冠疫情动态清零政策的拖累,2022年第二季度中国经济仅同比增长0.4%,低于分析师预测[1]的1.5%。2022年上半年中国经济仅增长2.5%,因3-4月期间中国感染人数加速上升,导致对重要城市如北京和上海实施了封锁措施,不仅造成2022年第二季度北京和上海的GDP同比分别下降了13.7%和2.9%,而且还使包括生产和运输部门在内的各种经济活动放缓。分析GDP的重要构成部分后发现,2022年上半年城镇和乡村的零售总额同比下降了0.7%,反映出封城措施造成的经济活动放缓导致消费者的信心和购买力呈脆弱状态。此外,中国的进口和出口同样受到封城措施的压力,2022年4月出口总值同比增长仅3.9%,低于3月的14.7%,同时进口的放缓走势也与低于扩张水平的制造业采购经理指数(PMI)相符。不过,中国于2022年6月解封城市后,各种经济数据开始呈现复苏信号,体现为制造业采购经理指数和服务业采购经理指数分别回升至扩张水平的51.7和54.2。同时,预计2022年中国经济的主要推动力将是上半年同比增长了6.1%的固定资产投资。

 

        下一阶段中国经济增长将比上半年更佳,但仍将面临诸多重要风险,而货币和财政经济刺激措施将成为2022年剩下月份期间内中国经济的主要驱动力。在遭遇过新冠疫情带来的最新一波封城冲击后,中国于2022年5月31日推出了33项稳定经济的措施,如进一步加大增值税留抵退税政策力度和扩大实施社保费缓缴政策等,以及通过发行3.45万亿元专项债券进行投资,以刺激2022下半年的中国经济。在货币政策方面,中国仍具宽松货币政策的空间,因通货膨胀率仍低于3%的目标(2022年6月为2.5%),预计中国或将进一步降息以增加流动性和帮助房地产业。不过,中国仍将面临各方面风险,包括新冠疫情动态清零政策仍将影响家庭和企业部门的信心和房地产业形势仍未能缓解,尽管中国政府通过下调5年期贷款市场报价利率(LPR)和放宽各种规定来提振部分房地产业,但当前情况和尚未恢复的信心将使房地产业在下一阶段仍是拖累经济增长的因素。

 

        总而言之,2022年中国​济增长率将低于之前预测,在政府措施的支持下预计将增长3.7-4.2%,同时仍存在着重大风险,如仍将拖累消费者和企业部门信心的新冠疫情动态清零政策,以及房地产业形势仍未缓解。


[1] 彭博共识的预测​


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