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2021 年 10 月 18 日

国际经济

2021年第三季度中国经济增速放缓至4.9%,能源危机仍为第四季度的风险因素(经济观察 第27年 第3953号)

คะแนนเฉลี่ย

​        2021年第三季度中国经济面临各种风险因素的挑战,加上政府经济刺激措施有限,使国内生产总值年同比增长率放缓至4.9%,延续从第一季度的18.3%降至第二季度的7.9%的减缓趋势。

 

        开泰研究中心认为,中国制造业面临生产成本上涨和能源短缺问题的压力。2021年第三季度,衡量出厂价格的生产价格指数(PPI)仍处高位,年同比增长处于9.0-10.7%的区间,源于大宗商品如煤炭、钢铁和化工产品价格仍持续走高。

 

        服务业方面,在7月份中旬江苏爆发新型冠状病毒肺炎疫情且扩散至全国多个省市后,中国政府按“零确诊"政策严格执行封闭式管理已导致国内服务业受到广泛影响。

 

        同时,固定资产投资呈现放缓趋势,尤其是面临政府监管措施和市场压力的房地产业。尽管一般固定资产投资仍实现同比增长7.3%,但经济部门的担忧在中国大型房地产公司债务违约后开始发酵,可能导致固定资产投资出现放缓。

 

        此外,出口仍随国际经济复苏而增长。2021年一至三季度中国出口总值同比增长22.7%达到15.55万亿元,进口总值也同比增长22.6%达到12.79万亿元。东盟仍为中国的第一大贸易伙伴,其后依次为欧盟和美国。

 

        开泰研究中心预期,2021年第四季度中国经济仍将减速增长,源于去年高比较基数以及受到各种不确定因素的困扰,尤其是能源短缺问题可能旷日持久并延续到冬季,尽管中国政府努力寻找新能源以取代煤炭。不过煤电依然是中国的主要电力来源,占总发电量的65%,须密切跟踪煤炭短缺将对中国制造业造成的影响,因为中国制造业的停滞可能影响全球供应链。

 

        开泰研究中心将2021年中国经济增长预测调低至7.5-8.0%,理由是能源危机风险可能在冬季更为严重,从而对包括是制造业和服务业造成广泛影响,加上尚未解决的原有问题,如大型房地产公司债务违约对中国房地产业和总体投资氛围所造成的影响、尚未得到缓解的贸易战,以及政府推出更多对企业进行监控的措施。不过,我们相信中国2021年经济增长率不会低于目标,即年同比增长不少于6.0%。

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