2026年2月，中国通胀同比增幅从2026年1月的0.2%上升至1.3%，为近3年来的最高水平。这主要受到春节假期因素推动，今年春节假期在2026年2月，去年在2026年1月下旬。其中，食品类价格，尤其是新鲜蔬菜和水果的价格加速上涨；同时，服务业通胀率同比增幅也从2026年1月的0.1%上升至1.6%，这与今年长达9天的春节期间游客数量及旅游收入较去年增加的情况相一致。此外，核心通胀率同比增幅亦由2026年1月的0.8%上升至1.8%。
2026年2月的生产者价格指数（PPI）从2026年1月的同比萎缩1.4%收窄至萎缩0.7%。其中，有色金属和电线电缆（Non ferrous metal and electric wire）类产品价格仍在上涨；而其他商品如工业原材料则开始呈现下降趋势，预计与人工智能（AI）相关需求上升有关。不过，能源及金属类商品价格仍持续下跌。
开泰研究中心认为，中国通胀加速主要受到春节等短期因素的推动，但国内消费仍面临压力。从春节期间的旅游情况来看，尽管游客数量和旅游收入有所增加，但人均旅游支出由1,351元小幅下降至1,348元，反映出居民消费仍趋于谨慎。同时，在2026年中国“两会”上，中国将2026年经济增长目标下调至4.5%-5.0%，通胀目标维持在2.0%，财政赤字率维持在4%，与上年持平，地方政府专项债发行额度亦保持不变。这表明2026年中国将更加注重高质量增长，预计不会推出大规模刺激消费措施，而是更侧重于针对结构性问题的政策，例如提高老年人福利、出台鼓励生育的措施等。预计这些政策对通胀的传导作用有限，且需要一定时间才能见效。
短期内，中东战争对中国生产者价格指数（PPI）及消费者价格指数（CPI）的影响预计仍有限。这是主要因为中国消费者物价指数中与能源价格直接相关的部分占比约为14.3%（交通与通信类），且中国的石油储备规模高，可维持约110–140天。此外，中国采用以前10天平均价格为基础的成品油定价机制，以平抑油价波动；当国际油价超过每桶80美元时，政府将进行干预，由炼油企业承担超出部分成本，以避免对消费者产生直接影响。然而，若中东战争的紧张局势及霍尔木兹海峡封锁情况（中国约40%–50%的海运原油进口需经该通道）长期化，预计将推高生产成本和运输成本，并通过各类商品价格传导至消费者，例如食品价格（在通胀篮子中的比重约为29.5%）。
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