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2022 年 7 月 26 日

经济文摘

美联储7月26-27日议息会议,在通胀持续加速情况下,预料美联储将再加息75个基点,同时美国经济开始发出降温的信号。

คะแนนเฉลี่ย

        开泰研究中心预期,在7月26-27日举行的美联储货币政策会议上,预料美联储在通胀高企压力下将再加息75个基点(0.75%)。最新发布的6月通胀数据继续加速并创下40多年来的最高水平,同比上涨9.1%,导致美联储倾向于主要关注通胀风险。

 

        美国通货膨胀加速上升仍将继续迫使美联储主要关注通胀风险,并在即将召开的议息会议上考虑将政策利率提高0.75%。以6月消费价格指数衡量的美国总体通胀率继续加速并达到40年多年来的新高,同比上涨9.1%,高于市场预测的8.8%。与上个月相比,美国总体通胀月环比上升了1.3%,导致美联储继续面临通胀压力。开泰研究中心认为,美联储将如过去的6月议息会议般在本次会议上加息75个基点,而加息100个基点(1.00%)的可能性仍低于加息75个基点(0.75%)的可能性,因为加息100个基点将是40多年来最大的加息,可能会引起市场忧虑。市场认为美联储对通胀数据深感担忧,且认为通胀可能失控,因此有必要采用比之前所释出信号更猛的药,因此美联储不得不权衡如果采取更激进的政策所带来的潜在影响。

 

        尽管美联储努力支撑美国经济走向软着陆,但公布的通胀数据仍在加速,使得美联储除了实施更激进的货币政策外几乎别无选择,2023年美国经济将不可避免地陷入技术性衰退或连续两个季度萎缩。美国经济数据开始发出降温信号,上周(2022年7月10日至 16 日)申请失业救济金人数升至251,000人的八个月来新高,源于许多公司在对美国经济衰退的担忧中开始裁员。至于作为美国经济主要驱动力的消费,尽管6月零售额仍以月环比增长1.0%的速度扩大,但该数字是基于当前价格。如果扣除通胀率在6月环比上涨了1.3%的价格因素,实际零售额增幅与上个月相比将为负。此外,由于对经济和通货膨胀的担忧,密歇根大学的6月消费者信心指数也跌至历史新低,反映出美国消费趋于放缓。如果通胀保持在高位并且导致美联储不得不采取更加激进的货币政策,将进一步影响其国内需求并使之更加放缓。开泰研究中心认为,美国经济有可能陷入技术性衰退,即美国经济在2022年第1季度同比萎缩1.5%后,2023年初美国经济将连续两个季度萎缩。不过,开泰研究中心仍认为美国经济衰退是国内需求放缓的结果,因此不认为美国经济衰退将像2009年般严重。由于需求放缓,预计通胀将有所减弱,并可能导致美联储在未来放缓加息步伐。

 

        至于对货币市场和资本市场的影响,美联储积极的政策性加息将继续强化美元币值,而实施了与美联储背道而驰的货币政策的各国央行则面临着货币持续贬值的问题。​​

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