美国联邦公开市场委员会3月17-18日会议以11票赞成、1票反对决定将基准利率维持于3.50-3.75%不变，与市场和开泰研究中心预测一致。唯一投反对票的委员支持降息25个基点。此次会议值得关注的要点如下：
- 美联储认为中东冲突加剧了不确定性，可能导致美国通胀回落至2%目标的速度比原先预期更慢。美联储已将2026年和2027年以个人消费支出物价指数（PCE）衡量的通胀预测从原先的2.4%和2.1%分别上修至2.7%和2.2%。
- 美联储仍释出今年降息一次的信号，但强调必须先看到通胀明显回落。然而，中东冲突可能加大达成该条件的难度。2026年底的政策利率预测中值仍维持在3.4%，与2025年12月的预测持平。从支持今年降息两次转为仅降息一次的委员增多，反映出降息的可能性有所降低。
- 美联储对滞胀风险的担忧程度有所下降，认为目前指标与1970年代赎罪日战争和伊朗革命时期相比仍有较大差距。美联储上调了美国经济增长预测，将2026年和2027年经济增速（GDP）预测值从2.3%和2.0%分别上修至2.4%和2.3%。此外，今年的失业率预测值仍维持在4.4%，低于1970年代6.3%的平均水平。
- 金融市场进入避险状态，源于美联储释出利率可能在更长时间维持高位（Higer for Longer）的信号，且伊朗最大的天然气生产设施遭到袭击导致国际原油价格上涨至每桶108美元。其中：
- 美国股市指数（道琼斯、标普500指数和纳斯达克指数）平均下跌 1.4%–1.6%。
- 美国10年期国债收益率飙升至4.27%以上。
- 美元指数再度走强突破100关口，而泰铢持续走贬至32.80泰铢/美元左右的水平。
- 国际黄金价格跌破每盎司4,900美元关口。
预料下一阶段美联储不会急于调整货币政策，而将采取观望态度以等待伊朗战争局势明朗化，因为该局势影响能源价格、通胀和美国经济。开泰研究中心对两种主要情景下美联储利率走势作出预测：
- 基本情景：如果局势不进一步恶化、美国通胀没有大幅上升，而美国经济开始放缓，美联储可能会在下半年降息一次，如利率点阵图所暗示。然而，如果经济放缓迹象明显，而通胀上升只是暂时的并将在随后一段时间内逐渐回落到目标区间，则降息超过一次的可能性仍然存在。
- 最坏情景：若中东冲突持续拖延并导致美国通胀显著高于目标区间，美联储极有可能全年不降息，降息时机可能推迟至2027年。
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