开泰研究中心预测，美国联邦公开市场委员会4月 28-29日会议将维持基准利率于3.50–3.75%不变，以便在中东冲突发展存在高度不确定性的情况下评估经济与通胀趋势。
- 美国通货膨胀率因能源价格上涨而上升，但核心通货膨胀率升幅有限。2026年3月美国通货膨胀率升至3.3%，创20个月新高，主要受能源价格上涨的推动。然而，核心通货膨胀率保持在2.6%的温和水平，略高于上月的2.5%。
- 美国劳动力市场数据尚未全面反映中东冲突影响。2026年3月失业率小幅下降至4.3%，非农就业人数在2月出现收缩后增加17.8万人。然而，整体情况反映“低招聘、低解雇”现象依然存在。
美联储可能在更长时间内维持政策利率不变，降息时机或将晚于此前预期，在很大程度上仍取决于中东局势的发展以及国际能源价格的走向。
- 在基准情景下，美联储可能在下半年降息一次，与先前会议发布的利率走势点阵图一致，前提是中东紧张局势尤其是霍尔木兹海峡通行风险，在6月前逐步缓解，从而导致国际原油价格回落，使通胀压力成为暂时性因素。同时，美国经济料将随着家庭消费支出和劳动力市场疲软而放缓。
- 然而，如果中东冲突持续并导致原油价格全年持续高于每桶100美元，滞胀风险将显著上升。在此情景下，美联储可能会全年维持政策利率不变，以平衡遏制通胀和支撑经济的任务。然而，加息概率仍然有限，源于核心通货膨胀率并未处于高位或呈现明显黏性。此外，在经济放缓期间加息可能加剧经济下行，且难以有效解决来自供给端的通胀压力。
- 此外，凯文·沃什能否在美联储6月议息会议召开前正式获得参议院批准出任新一任美联储主席仍面临政治层面的不确定性。因此，鲍威尔仍有可能在6月会议期间继续担任美联储主席。
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