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2023 年 6 月 9 日

经济文摘

美联储6月13-14日议息会议料将以非一致投票结果维持联邦基金利率于5.00-5.25%

คะแนนเฉลี่ย
        开泰研究中心预期美联储在6月13-14日举行的货币政策会议上将以非一致的投票结果决定维持5.00-5.25%政策利率不变，以待评估先前快速加息后美国经济和通胀走势，尽管美国通货膨胀率仍居高不下且劳动力市场依然强劲。不过在美国银行业问题引起信贷收紧加上美联储前期激进加息的影响导致经济放缓风险持续增加的情况下，美国通货膨胀率持续下降且劳动力市场也趋向放缓。由于货币政策的效果存在滞后性，美联储前期激进加息对实体经济的影响将在下一阶段更加明显，美联储或将在即将举行的议息会议上作出维持5.00-5.25%的政策利率不变的决定，以待评估下一阶段经济、通胀数据和金融业问题的发展。

        不过，美联储本轮会议关于是否加息的投票结果可能非一致，因为在通胀居高不下和劳动力市场依然强劲的情况下部分委员支持继续加息。最新数据显示2023年4月美国总体通货膨胀率从3月的5.0%略降至4.9%，仍远高于美联储2%的目标，同时美联储较为重视的核心个人消费支出指数从3月同比增长4.6%水平加速提升至4月的4.7%，反映了通胀粘度依然很高且不会快速下降。劳动力市场方面，尽管5月失业率从4月的3.4%升至3.7%，创7个月新高，但5月非农就业人数增加了339,000人，超出市场预期，反映了劳动力市场依然强劲。

        本轮美联储议息会议还将发布最新经济预测和利率走势点阵图，以反映美联储对未来货币政策的立场。不过，如果下一阶段美国经济和通货膨胀偏离先前预测，美联储仍有灵活调整货币政策的空间。开泰研究中心认为，美联储将在6月13-14日会议上作出维持政策利率不变的决定，但仍不排除必要时在后续会议上恢复加息的可能性。美联储或将继续发出未来货币政策走向仍主要取决于经济和通胀数据。如果美国通货膨胀率因国际原油价格波动而再度飙升，美联储仍可能在今后的会议上作出加息的决定。但如果通胀率趋向持续下降，预料美联储将维持政策利率在5.00-5.25%的水平直至年底。目前大部分市场参与者认为，在美国经济未出现显著放缓的前提下，美联储不会在今年考虑降息。

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