开泰研究中心预测，美国联邦公开市场委员会9月16-17日会议将下调基准利率25个基点成为4.00-4.25%，源于最新经济数据显示美国劳动力市场出现疲软迹象，而通货膨胀率仍处于可控范围内。
• 美国劳动力市场数据显著放缓。8月非农就业人数新增22,000岗位，远低于市场预期的75,000岗位。同时，截至今年3月的过去12个月美国新增非农就业岗位比此前估计少了超过90万岗位。此外，8月失业率从7月的4.2%升至4.3%，创近4年新高。
• 美国通货膨胀率仅小幅上升，尚不构成令人担忧的因素。8月以消费物价指数（CPI）衡量的通货膨胀率升至2.9%，为今年1月以来的最高水平且高于市场预期，源于经营商开始逐渐将增加的关税成本转嫁给消费者。同时，8月生产物价指数（PPI）同比升至2.6%，增速较前一个月有所下降且低于市场预期。不过，通货膨胀率仍处于可控范围内，因此美联储可能更重视劳动力市场明显放缓迹象。
• 美联储开始释放出对劳动力市场疲软担忧的信号。美联储主席在8月21-23日举办的杰克逊霍尔经济政策研讨会上表示，在劳动力市场风险上升的情况下，美联储可能决定降息以支持经济增长。此外，部分美联储官员近期也表达了支持降息的立场，尤其是在7月会议投票支持降息的米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）。
开泰研究中心预料，美联储或将在10月和12月的今年最后两次会议中再降息一次。在关税政策影响日益显著从而导致劳动力市场和通胀风险之间的权衡更为艰难的背景下，美联储可能采取渐进式的降息策略，但降息时机仍主要取决于届时的劳动力市场和通胀数据。如果劳动力市场放缓速度快于预期且通胀未明显加速，美联储在今年剩余两次会议上连续降息的可能性将进一步增加。
此次会议还将发布更新的美国经济和通胀预测以及利率走势点阵图。相较于6月份的评估，美联储可能下调2026年美国经济增长率预测值并增加2026年降息预期，原因是2026年关税政策影响将显著影响美国经济并导致增长率低于今年。同时，美国政府可能会提出罢免美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）的上诉，而美联储理事会成员的变动可能会使其总体立场倾向于鸽派。
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