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2022 年 12 月 15 日

经济文摘

美联储如期缩减加息幅度,对泰铢汇率和泰国利率影响如何?

คะแนนเฉลี่ย
        美联储公开市场委员会在2022年12月13-14日议息会议上一如市场预期作出将联邦基金利率目标区间上调50个基点成为4.25%至4.50%。这是美联储今年第七次加息,本轮加息周期已累计加息425个基点。为了抑制今年的高通胀,此前美联储在6月、7月、9月和11月连续四次作出75个基点的高强度加息决定。​

        美联储在会后发布的声明中表示,近期的支出和生产指标温和增长,近几个月来就业增长强劲且失业率保持在低位,但通货膨胀率仍居高不下,反映出与疫情相关的供需失衡、食品和能源价格上涨以及更广泛的价格压力,引起美联储高度关注通胀风险。出于促进充分就业和2%长期通胀目标的通盘考虑,美联储在本轮会议上决定加息50个基点。

        同时,美联储强调坚定致力于让通胀回归其2%的目标,正在进行的目标区间上调将是合适之举。在确定目标区间未来的上调幅度时,美联储将考虑货币政策的累计紧缩、货币政策在影响经济活动和通胀上的滞后性以及经济和金融状况的发展。美联储将继续关注后续公布的经济数据,如果出现可能阻碍美联储实现其各项目标的风险,美联储将酌情调整货币政策立场。

        美联储的最新点阵图显示,美联储官员认为美联储将继续加息至2023年,且不会在2024年前降息,因此在美国联邦基金利率或将在明年在5.1%的水平见顶后,本轮加息周期才会结束。此外,点阵图还显示,美联储官员预计2024年将总共降息100个基点至4.1%,2025年再降息100个基点至3.1%,最终联邦基金利率将稳定在2.5%的长期中性水平。

        开泰研究中心认为,如果美联储按先前发出的信号激进加息,可能导致美国陷入经济衰退的可能性增大,与美联储将明年美国经济增长率下修至0.5%和将明年第四季度的失业率上修为4.6%相符。不过,美国未来货币政策走向将取决于通胀和就业数据。如果美国通货膨胀率仍未明显下降而失业率上升未超出美联储预期,可能促使美联储按早先发出的信号继续加息并在2023年全年将政策利率维持在高水平。不过,如果美联储加息导致失业率飙升和通货膨胀率下降幅度超出预期,美联储将不得不重新评估经济放缓和通货膨胀风险,并在下一阶段调整货币政策。

        对于泰铢利率和泰国利率走势,开泰银行认为,由于泰国经济仍呈现持续复苏趋势,旅游业的大幅增长将使泰国经常项目余额出现顺差并支持泰铢明年趋向升值,同时预期在国内经济持续复苏和美联储持续加息至明年第一季度的情况下,泰国央行将在明年上半年持续小幅加息。


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