原油和食品价格上涨加速超出预期...推升2016年全年通胀率至0.6% (经济观察 第22年3623号)

根据6月2日召开的欧佩克会议结果，市场认为今年剩余期间国际市场原油价格走势将与目前水平持平。由于欧佩克成员国未能在会议上就原油产量限额达成一致，因此将导致来自欧佩克成员国的原油供应维持在约3,200万桶/日。作为影响全球原油供应变量的非欧佩克产油国同样遇到一些问题，如加拿大发生森林火灾、尼日利亚原油管道遭袭、美国页岩油钻井平台停工等，导致过去两个月原油供应量减少，促使原油价格迅速上升。然而，在今年剩余期间内如果非欧佩克产油国恢复原油生产，将促使全球原油供应回升。在原油需求增长幅度不明显的情况下，开泰研究中心认为2016年下半年迪拜原油价格将比目前的44美元/桶有所上升，而全年平均价格约为41美元/桶（2016年4月做出的原先预测为37.5美元/桶）。

原油和食品价格上涨超出预期促使通胀率预测区间上调，源于国际市场原油价格上涨加速超出预期，加上旱灾对食品价格的影响超出预测，导致通胀率从4月开始连续第二个月呈加速增长，不过食品价格的上升仅是暂时性的且其影响将逐步在第三季度消退。同时，由于假设的今年下半年原油价格上调幅度高于原先预测以及去年能源价格基数较低将推升2016年下半年通胀率，促使2016年全年通胀率预测值上升至0.6%（预测区间为0.3-0.9%）。

2016年通胀率的上调反映民众生活费提高，在家庭收入没有同步上涨的情况下，将影响民众有限的购买力，从核心通胀率（除食品和能源）继续维持不变中可见一斑。从另一个角度看，旱灾导致国内农产品、蔬菜、水果、肉类等食品价格的攀升将推动该类产品的出口价格随之上涨，原因是一些农产品出口国同样受到旱灾影响，出口总值反而将受益于该因素。