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2019 年 5 月 30 日

贸易

泰国未被美国列入汇率操纵国观察名单(Monitoring List),但仍存在着面临美国贸易压力的风险(焦点话题 第25年2998号)

คะแนนเฉลี่ย
        5月28日美国财政部公布了原定于约一个月前正式公布的针对主要贸易伙伴国的半年度国际经济和汇率政策评估报告,此次公布的报告并未具体指明存在着操纵本币汇率以增加贸易竞争优势行为的国家(汇率操纵国)。不过,由于美国对这份国际经济和汇率政策评估报告的标准/条款进行了部分调整,导致报告中的两大重要事项发生了变化:(1)被纳入此轮评估对象的贸易伙伴国数量从原定的12个国家增加至21个国家,和;(2)收紧了经常账户盈余对国内生产总值的比例标准。然而,好消息是泰国并未如此前所担忧般被美国列入汇率操纵国观察名单(Monitoring List)。
  
        开泰研究中心估计,上述结果得益于美国财政部编制这份报告期间的全球金融市场环境,即在美元出现升值的同时,亚洲地区的货币则面临着贬值压力,源于大量资金流出和国内经济基本面因受中美贸易战影响而开始疲弱,使得各国央行必须对其本币汇率进行监管,通过抛售大量外汇来减缓本币汇率的贬值速度(不符合美国规定的净外汇购买标准/条件),因此泰国和亚洲多个国家以及采取与美元挂钩的汇率制度的香港均不符合这份报告所规定标准或条件,即持续单向干预外汇市场以保持本币贬值势头。

        开泰研究中心认为,尽管上述情形并未直接影响泰国的对外贸易,但东盟多个国家被美国列入汇率操纵国观察名单也释出了泰国存在着未来或被美国列为密切关注的风险的迹象。为此,未来必须关注的重要贸易事件是美国将再度对多个国家的普惠制(GSP)关税待遇进行评估,而泰国享受的普惠制关税待遇也可能被纳入此轮评估中,源于2018年享受美国普惠制关税的泰国产品对美国出口值达到43亿美元(美国数据库的数据),在普惠制下对美出口值中排名第二位。如果泰国享受的美国普惠制关税待遇被美国重新评估并影响出口到美国的多项泰国产品,或可视为是泰国必须做好准备应对美国可能对泰国施加贸易压力的迹象。

        不过,开泰研究中心认为,美国官方或仅通过普惠制关税待遇评估来对泰国施加贸易压力,而不会升级至对泰国实施其他方式的贸易保护措施,因为泰国产品的生产和出口不太可能违反美国的任何标准,而且泰国官方也能向美国解释有关产品生产和出口的任何事项。此外,一些泰国产品对美国出口呈加速增长的情况主要源于在泰国的世界级投资者扩大生产能力和调整产业链,以满足美国近期的紧急需求。在全球经济存在着不确定性和中美贸易战紧张局势仍将延续下去的情况下,泰国官方必须制定寻找新市场的计划,同时推进计划中的各项自由贸易协定直至成功实施,以促进泰国出口和投资长期增长。