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2023 年 10 月 12 日

国际经济

2023年越南经济可望增长4.8-5.0%,低于越南政府设定的6.0%的新增长目标(经济观察 第29年 第4020号)

คะแนนเฉลี่ย

        开泰研究中心预计,2023年第四季度越南经济将同比增长6.3-7.0%,以及全年越南经济将增长4.8-5.0%。尽管2023年第三季度越南经济将从第二季度的同比增长4.1%加速至同比增长5.3%,但2023年第四季度越南经济必须达到同比增长10.5%的水平,越南政府方可实现今年经济增长6.0%的新目标。

        2023年第四季度越南经济加速增长的主要因素是出口部门开始增长和公共投资支出加快。在经历了3-8月的缩减后,9月份的出口值同比增长了4.6%,源于智能手机及零部件出口值同比增长了3.0%,显示出开始出现复苏迹象,以及受益于较低的比较基数。目前来看,2022年第四季度越南的月均出口值基数为295.8亿美元,仍低于整个2022年的月均出口值(309.8亿美元),因此预计今年第四季度出口值将继续扩大。至于2024年,预计作为越南主要出口产品的智能手机和电子设备的出口值将呈现更明显的复苏趋势,将推动越南出口部门再次恢复增长。

        2023年下半年越南公共投资支出将加速,越南政府将加快公共投资支出,以实现595.6万亿越南盾(242亿美元)的目标。今年上半年,公共投资支出仅为232.2万亿越南盾(94亿美元),预计下半年公共投资支出将加速。由于政府的公共投资总额约占国内生产总值(GDP)的8.6%,加快公共投资支出将有助于解决越南基础设施短缺的问题,也有助于弥补因房地产债务问题导致的民间投资放缓。

        在2024年之前,房地产行业现有债券的展期(roll over)问题仍将是越南经济的主要风险因素。明年将到期的房地产公司债券总额将接近今年的水平,或每年平均约150万亿越南盾(61.5亿美元)。如果能熬过2024年,房地产债务状况将逐步得到缓解。

        开泰研究中心认为,在美联储加息周期尚未结束的情况下,越南央行将在未来三个月内继续维持政策利率不变。尽管越南核心通胀率已持续下降至9月份的同比上涨3.80%,但总体通胀率同比上涨了3.66%,低于不超过4.5%的目标通胀率,但美联储的加息趋势将导致资本外流,成为越南盾贬值的压力因素。自2023年初以来,越南盾已贬值3.7%(截至2023年10月5日),预料越南央行将继续观望形势,并且在未来3个月内不会下调政策利率。

        开泰研究中心预计,2023年第四季度泰国对越南的出口值将同比增长2.7%,导致2023年全年泰国对越南的出口总值将同比缩减11.7%。由于高基数效应,2023年1-8月泰国对越南的出口总值同比缩幅高达18.8%。成品油是泰国对越南的第二大出口产品,2022年1-3季度成品油价格大幅上涨(迪拜原油平均价格为101.2美元/桶),而2022年第四季度迪拜原油平均价格已回落至84.6美元/桶的水平,由此可见2023年第四季度出口值的增长将是低基数和原油价格可能因以色列与哈马斯之间的冲突而上涨的结果。

        2023年第四季度泰国对越南出口面临的压力因素部分是由于泰国公司在越南投资生产塑料树脂的石油综合体项目将于今年下半年投产,预计将导致泰国对越南的塑料树脂出口值持续缩减,直至2024年年中。

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