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2018 年 8 月 16 日

国际经济

土耳其货币危机对泰国金融市场的直接影响有限(焦点话题 第24年2924号)

        全球金融市场仍紧密跟踪土耳其里拉危机的风险以及可能产生的影响,虽然美元兑里拉汇率于8月13日跌至7.2362的历史新低后有所反弹,但不能否认的是,在土耳其对币值波动性的管理工具和资源有限,以及经济基础薄弱且短期内解决不了的情况下,里拉仍面临着被多次抛售的风险。

        值得注意的是,导致里拉贬值的主要因素来自土耳其国内因素,特别是薄弱的经济基础和国内政治因素,源于自2018年起里拉贬值幅度达到36.8%(2018年8月16日的数据)。相比之下,除印度卢比、印尼盾和菲律宾比索贬值幅度较大且需由官方介入管控其稳定性外,其他亚洲币值贬值幅度较低。对于泰国,泰铢贬值幅度较低,从年初至今仅下跌了2.0%。开泰研究中心认为泰铢和里拉的变动趋势相同(相关性约79%),该趋势可能是由美元因素所致。

        对于与泰国共同基金的关联度,泰国证券交易委员会的数据显示泰国共同基金对土耳其的投资金额约为70亿泰铢,不至于影响泰国共同基金业,源于仅占泰国共同基金资产净值的0.15%和占泰国对外投资基金(FIF)资产净值的0.75%。不过,如果土耳其危机的风险加剧,第二轮影响可能波及欧洲多个国家的银行业,进而将导致其与泰国共同基金的关联度提高。泰国对欧洲(除土耳其外)的投资余额合计在泰国共同基金对外总投资余额中的占比不超过1.4%。

        对于泰国银行业,开泰研究中心预计影响有限,源于泰国与土耳其银行业的直接关联度较低,同时泰国商业银行的财务状况较为稳健、盈利能力提高(反映为2018年第二季度资产收益率(ROA)上升至1.21%)、流动性资产增长至3.6万亿泰铢的水平以及资本充足率为17.9%,高于上次发生全球经济危机期间的水平。
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