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2018 年 11 月 19 日

国际经济

贸易战可能加快从中国移出投资的步伐, 泰国从中受惠有限,仅限于某些产业(焦点话题 第24年2939号)

        中美贸易战的不确定性可能导致企业需分散经营风险,将在中国的投资分散至没有直接受到贸易战冲击的国家。不过,泰国从中直接获得的利益将是有限的,源于泰国不再是吸纳劳动力密集型产业投资的国家,从此类产业如家具业的累计投资额呈不断萎缩走势中可见一斑。不过,泰国的具原材料供应优势的产品将从分散投资以避免受到关税影响中获利,中美贸易战将刺激中国投资者增加在泰国设立下游产品生产基地,取代从泰国进口原料以生产下游产品出口美国,尤其是列入美国新一轮2,000亿美元征税清单中的橡胶加工产品。开泰研究中心估计,贸易战初期(2019-2021年)这些直接利益将有助于促使至少3亿美元的外国直接投资流入泰国。

        尽管关税增加,但中国对美国的大部分出口产品仍具价格竞争优势,如钢铁及其制品、美国高度依赖中国进口且中国是世界主要生产国的产品如发光二极管(LEDs)以及一些电器的零部件如自动恒温器,导致难以从中国移出这些产品的投资。

        至于有潜力可吸引投资的泰国产品,将仅限于泰国拥有显著竞争优势、完整的产业集群以及较高产能利用率甚至必须扩大投资的产品。开泰研究中心认为电器电子业中的计算机零部件(硬盘及移动硬盘)、其他电子零部件如印刷电路板(PCBs)、泰国在国际市场中占据着重要作用的某些集成电路(ICs)如存储器集成电路和传感器集成电路、以及一些机械如精密机械将是最具潜力的产品。

        开泰研究中心预计,将下游产品和技术复杂型中间产品的生产基地转移至泰国以及对泰国具生产原料供应优势的转移投资,将使贸易战爆发后的前3年期间泰国新吸纳的外国对外直接投资总额达到8亿美元,仅占泰国过去三年(2015-2017年)吸纳的外国直接投资均额的约1%。根据开泰研究中心的原先评估,该新增外商投资额仍无法弥补泰国因贸易战所受到的贸易影响,对泰国有净负面影响。

        尽管从中国转移生产基地对泰国的益处将是有限的,但将投资分散扩大至劳动力密集型国家,将使泰国可从中间接获益,即可向柬老缅越(CLMV)国家出口中间产品以生产下游产品。