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2006 年 9 月 8 日

金融市场

2006年剩下时间内与2007年的泰铢币值走向:做好应对汇率波动的准备 (经济观察 第12年1860号)

คะแนนเฉลี่ย
研究中心认为,造成泰铢币值在过去一段时间以来坚挺的主要原因是外国资金流入泰国和市场预测泰铢将升值,而不是泰国国内经济基本面因素如国内经济成长所造成的。尽管泰国国内经济仍然受到政局不稳的影响,但市场认为泰铢币值还将继续升值,因为自1997年经济危机过后,泰铢币值与本地区的其它货币相比仅出现小幅升值。上述看法导致市场认为2007年泰铢币值仍将趋向继续升值,若2007年泰铢的升值幅度仅为2006年的一半,那么泰铢汇率明年肯定能达到1美元兑35.6泰铢的水平。
过,泰铢升值将对泰国产品的出口竞争力造成负面影响,尤其是作为世界主要经济实体的美国经济明年将趋向放慢。与此同时,因投机泰铢升值而流入的外国资金可能会提高泰国金融体系内的资金流动性,与2006年出现的情形相似。
根据上述分析,泰华农民研究中心认为,泰国出口商必须做好应对泰铢汇率动荡起伏的准备,使用各种方法和工具来管理汇率风险,其中最简单的方法是分散出口市场及减少以美元计价的贸易;若不能分散出口市场的话,则应使用更为复杂的金融衍生工具。与此同时,泰国政府如泰国银行和泰国证券交易所应做好应对为牟利投机泰铢而流入的外国资金的准备。不过,泰铢升值趋势加上2007年泰国通货膨胀率趋于下降以及出口增长放慢等因素,均可使泰国银行明年在放宽政策利率方面拥有更大的灵活性,尤其是若美联储决定顺应美国经济增长放缓而调低联邦基金利率的话。

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