开泰研究中心预测，美国联邦公开市场委员会5月6-7日举行的今年第三次会议将维持基准利率于4.25-4.50%不变，支持因素如下：
• 美联储需等待评估美国加征关税政策的影响，源于对等关税措施在90天暂缓期结束后仍存在不确定性，不过在中美双方有意进行谈判的情况下美国对中国加征的高达145%的关税有望下降。
• 下一阶段通胀前景高度不确定且可能因加征关税而上升，尽管2025年3月通货膨胀显著下降，以消费物价指数（CPI）衡量的总体通货膨胀率和核心通货膨胀率分别降至2.4%和2.8%，同时美联储注重的以个人消费支出物价指数（PCE）衡量的总体通货膨胀率和核心通货膨胀率分别降至2.3%和2.6%。
• 美国劳动力市场放缓但前景仍无显著变化。2025年3月失业率从上个月的4.1%略增至4.2%，4月20-26日首次申领失业救济金人数升至241,000人，但尚不令人担忧。然而，预计下一阶段劳动力市场数据将进一步受美国经济放缓的影响。
开泰研究中心预期，今年下半年美联储可能降息3次，源于在暂缓期结束后对等关税的影响将显现并导致美国经济显著放缓。第一季度美国国内生产总值环比按年率计算萎缩0.3%（经季度调整），源于在加征关税措施生效前进口加速且消费者消费支出增速放缓，反映出美国经济的脆弱性且今年美国经济可能进入技术性衰退，特别是在美国加征关税影响严重的情况下，这将导致未来劳动力市场大幅放缓。然而，未来降息时机仍存在很大不确定性且主要取决于届时的经济和通胀数据以及对未来加征关税风险的评估。
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