2022 年 1 月 29 日 经济文摘 美联储2022年首轮会议释放出加快收紧货币政策信号 คะแนนเฉลี่ย คะแนนเฉลี่ย 5 stars 4 stars 3 stars 2 stars 1 star 美联储2022年1月25-26日议息会议一如各方预期在政策利率方面按兵不动,但对下一阶段将实施的货币政策所释放出的信号较为含糊,导致市场预期美联储收紧货币政策的幅度要大于之前的暗示。为此,开泰研究中心总结了本轮美联储会议决议的要点以及我们的观点如下:美联储决定将政策利率维持在0.00-0.25%区间不变,正如市场所预期。然而,市场认为较为模糊不定的是今年美联储加息的幅度和次数,且美联储主席鲍威尔并未明确否认在年内剩余的每次议息会议上做出加息决定的可能性。美联储将按原计划缩减购债规模(即每月减少300亿美元),从而在3月退出量化宽松(QE)。然而,市场关注的另一个重要议题是美联储启动缩减资产负债表计划的时机。本次会议上美联储并未释放出何时启动缩表计划的信号,但表示近期内将不会急于出售所持有的债券以吸收经济体系的流动性。预料美联储很可能顺其自然在债券到期时陆续减持。尽管美联储对美国经济持正面观点,但对通货膨胀问题的担忧却继续上升。美联储表示目前的通胀率已超过其2%的目标水平,而且美国劳动市场亦在强劲复苏,因此有望在近期内上调政策利率,再次凸显了美联储的首次加息将发生在今年3月议息会议上的可能性。开泰研究中心预期,美联储或将在今年3月会议上做出加息决定,且今年加息次数有望超过4次,使年底美联储政策利率升至1.25-1.50%,同时购债计划或将于3月按期结束。此外,开泰研究中心认为,美联储最早可能在今年年中也就是加息两次后启动缩减资产负债表计划。美联储本轮货币政策紧缩周期从削减资产购买规模开始,随后是3月份的加息,之后再启动缩表计划,以逐步吸收掉经济体系内的流动性。换句话说,今年下半年美联储收紧货币政策的幅度将因加息和缩表双管齐下而加大。开泰研究中心分析了美联储收紧货币政策对泰国的影响,认为泰国政府债券收益率将随美国国债收益率趋势走高,同时预期泰国银行货币政策委员会今年内将维持0.5%政策利率不变。不过值得关注的是通胀压力和资金外流将是影响泰国货币政策实施的重要因素,使泰国银行货币政策委员会在维持低利率时面临更多挑战,尤其是在今年内第四季度。对企业部门而言,今年除了要应对原材料成本将继续上扬外,还需警惕债券收益率攀升将推高财务成本。而商业银行的贷款利率及存款利率走向则取决于今年年底泰国银行的政策利率决定。泰铢汇率方面,开泰研究中心认为,在预测美国经济能够应对奥密克戎变异毒株的情况下,美联储加快缩减资产购买规模和释出准备加息的信号将成为有助于支撑美元逐渐走强的因素,尤其是作为美国进一步紧缩货币政策过渡时期的2022年上半年。而泰国的经常账户余额将继续处于疲软水平。因此,开泰研究中心预期泰铢仍存在逐渐贬值的趋势,2022年上半年有可能在低于34.00泰铢对1美元的贬值区间波动。不过,如果旅游业复苏,经常账户余额的增加将支持泰铢有所升值,但具体取决于国际游客数量恢复的强劲程度。 Scan QR Code 注: 本研究报告系依据可靠的资料来源撰写而成,旨在向公众提供信息,但本公司不保证其用于商业或其他用途时的正确性、可靠性和完整性。本公司可不经预先通知随时更改本报告中的信息。使用者在使用本报告中所包含的信息时须谨慎判断并自行承担由此所带来的风险。本公司对于使用者或任何人因使用本报告所含信息而造成的损害概不负责。本报告所含信息不应被视为针对商业决策的任何意见或建议。 经济文摘 相关研究 查看全部 2023 年 11 月 27 日 经济文摘 预计泰国银行货币政策委员会将在2023年11月29日的会议上结束利率上行周期,维持政策利率在2.50%不变。展望未来,预计货币政策委员会在2024年全年将维持政策利率在此水平。 预期泰国银行货币政策委员会将在2023年11月29日举行的会议上维持政策利率2.50%不变,源于通胀压力已经明显下降。与此同时,泰国经济仍在逐步复苏,尽管复苏脆弱,反映为2023年第三季度的国内生产总值仅同比增长1.5%,低于预期。由于政府采取的降低生活成本措施导致能源类产品和消费品的价格下降,2023年10月泰国总体通胀率同比下降了0.32%,而10月的核心通胀率仍稳定在同比增长0.66%,接近零的水平,反映出面临国内需求疲弱带来的压力。... 更多 0 KB 0 KB 2023 年 11 月 21 日 经济文摘 2023年第三季度泰国经济增长1.5%低于预期, 开泰研究中心下修2023年经济增长率为2.5%。 国家经济与社会发展委员会(NESDC)数据显示,2023年第三季度泰国国内生产总值同比增长1.5%,增速低于预期,经季节调整的季环比增长率为0.8%,2023年1-9月泰国经济增长率为1.9%。... 更多 0 KB 0 KB 2023 年 11 月 3 日 经济文摘 2023年10月开泰家庭经济状况指数(KR-ECI)连续第二个月上升,聚会和旅游将成为今年剩余时间家庭支出的最大项目 2023年10月开泰家庭经济状况指数(KR-ECI)从 2023 年 9 月的37.4升至38.5,为连续第二个月上升,但仍低于新冠疫情爆发前水平。... 更多 0 KB 0 KB 2023 年 10 月 30 日 经济文摘 美联储10月31日-11月1日议息会议料将政策利率维持在5.25-5.50%区间不变,但仍对加息持开放态度,如果通胀再度回升 开泰研究中心预期,美联储在10月31日-11月3日举行的货币政策会议上将作出维持政策利率5.25-5.50%不变的决定,以待观察未来美国通货膨胀和经济走势,尽管美国通货膨胀率仍高于指定目标和劳动力市场依然强劲。展望未来,由于储蓄下降和此前政策利率的大幅上调导致了资金成本上升,美国经济或会放缓,尽管美国通货膨胀率、劳动力市场和整体经济仍呈现出稳健的景象。... 更多 0 KB 0 KB 2023 年 10 月 27 日 经济文摘 马来西亚林吉特和印尼盾同样面临贬值压力,但存在不同之处 自2023年初以来,美国利率上升走势已成为亚洲大多数货币持续面临贬值压力的关键因素,其中日元贬值了12.2%,成为贬值幅度最大的亚洲货币。在东盟老五国中,马来西亚林吉特贬值了7.7%,跌至25年新低,其后依次为泰铢、印尼盾、菲律宾比索和新加坡元。... 更多 0 KB 0 KB 2023 年 10 月 25 日 经济文摘 2023年9月泰国出口总值同比增长2.1%,为连续第二个月实现增长,仍需密切关注地缘政治问题给全球经济带来更多的不确定性 2023年9月泰国出口总值同比增长2.1%,为连续第二个月实现增长,增速好于预期,尽管去年比较基数处于较高水平,支持因素是山竹、榴莲等水果和农产品出口值持续增长拉动泰国对中国出口总值同比增长14.4%。... 更多 0 KB 0 KB 查看全部