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2022 年 11 月 28 日

经济文摘

泰国银行2022年11月30日议息会议,在通胀压力居高不下且经济开始呈增长态势的情况下,料泰国央行将再次加息25个基点使政策利率成为1.25%

คะแนนเฉลี่ย

        在通胀压力居高不下且经济持续复苏的情况下,泰国银行货币政策委员会料将在年内最后一次议息会议上上调政策利率25个基点成为1.25%。不过,美元走软导致泰铢反弹缓解了泰国央行维持泰铢稳定的压力。

 

        尽管泰国通货膨胀率已经在8月见顶后缓慢回落,同时泰国经济出现持续复苏迹象,但是高通胀压力仍是泰国银行货币政策委员会决定货币政策时必须考虑的主要因素。具体来说,泰国10月总体通货膨胀率降至5.98%,已连续第二个月回落,但仍高于央行的控制目标。同时,核心通货膨胀率升至3.17%,反映了总体物格仍加速上升,尽管油价拉动的通货膨胀已开始随国际原油价格的下调而趋缓。此外,泰国经济在第三季度增长高达4.5%后有望在旅游业的拉动下继续增长。上述因素促使泰国央行有必要也有条件继续加息。


        但是,泰国经济尚未完全复苏,同时企业和家庭债务高企导致经济仍然脆弱,由于市场预期美联储或将在美国通胀低于预期而放慢加息幅度导致美元贬值,泰铢贬值压力有所减缓。因此,泰国央行有必要也有条件以循序渐进的方式谨慎加息。


        综合考虑上述各种因素,开泰研究中心预期,泰国银行货币政策委员会有望在11月30日议息会议上作出再次加息25个基点的决定。


        开泰研究中心认为,明年泰国央行加息步伐将取决于通胀压力、经济复苏的持续性以及美联储等世界主要央行的政策利率走向。预料下一阶段泰国央行有望放慢加息步伐,使明年泰国政策利率或将在1.75-2.00%的水平见顶。与此同时,尽管欧洲在即将到来的冬季面临能源短缺问题可能继续推升国际能源价格,但是国际市场能源和其他大宗商品价格有望在2023年第一季度后随全球需求放缓而下调,因此,明年全球通胀压力有望减缓,进而导致包括美联储在内的各国央行转向注重经济风险问题。


        开泰研究中心预期,如果美国通胀在下一阶段明显下降且美国经济和劳动市场显著放缓,美联储将在今后的议息会议上减小加息幅度,并可能在明年上半年内停止加息。这意味着美元的支持因素减少,泰铢则趋向升值,进而缓解泰国央行维持泰铢稳定的压力。由于经济风险增加而通胀和泰铢贬值压力减轻的情况下,泰国央行将转向更加注重经济风险且可能放慢加息步伐并在明年停止加息。然而,如果美国通胀上涨和美联储持激进加息立场的持续时间比预期更长,泰国央行在经济呈放缓迹象的情况下实施货币政策时将面临更多挑战。这意味着泰国央行的加息幅度可能超过预期。


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