开泰研究中心预期2026年下半年泰国经济增速将比上半年有所放缓，同时维持全年经济增长2.0%的预测不变，认为“泰助泰增益”（各付一半）消费刺激措施将有助于支撑第三季度消费增长，同时泰国经济仍面临中东冲突持久化、美国贸易政策的不确定性以及厄尔尼诺现象带来的风险。这些因素还可能导致第四季度通货膨胀上升。预计2026年平均通货膨胀率将为1.8%，泰国银行货币政策委员会倾向于将政策利率维持于1.0%不变。
开泰研究中心研究主管拉丽达·天巴实博士（Dr.Lalita Thienprasiddhi）表示，尽管美伊冲突在9月份再度升级，推动布伦特原油价格再次上升至每桶100美元，但预期今年剩余时间国际油价走势仍将与先前预测一致。她认为，中东局势已于第二季度度过了最严峻的压力期，因此开泰研究中心仍维持2026年泰国经济增长率为2.0%的预测。
开泰研究中心预期，下半年泰国经济趋向放缓，源于出口的推动作用在上半年突击出口后将有所减弱。同时，由于购买力疲软，消费复苏仍将脆弱，尽管第三季度获得政府措施的支持。此外，预期民间投资因得益于外商直接投资而仍将同比大幅增长,不过资本货物进口的增加将抵消其对国内生产总值（GDP）的正面影响，并给贸易差额和经常项目余额带来压力，使之更加疲弱。可能导致能源价格保持在高位的中东冲突仍是主要风险，厄尔尼诺现象和美国贸易政策带来的风险也是下一阶段需要跟踪的不利因素。
开泰研究中心研究主管甘扎娜·乔派讪散欣博士（Dr.Kangana Chockpisansin）预期，泰国央行将维持政策利率于1.00%直至2026年底，不过民间部门在债券市场的借贷成本可能随泰国国债收益率上升。近期泰铢的升值是美元因素所致，因此今年剩余时间仍需重点跟踪美联储利率走势的信号和中东局势。
对于泰国商业银行系统的信贷趋势，尽管下半年经济活动可能有所放缓，开泰研究中心仍维持2026年贷款总额同比增长0.5%的预测。其中大型企业贷款料将保持同比5.0%以上的增长势头，中小企业贷款仍未复苏，零售贷款仍处于降低家庭债务占GDP比率（家庭债务去杠杆化）的过程中。
信贷质量方面，2026年底商业银行系统的不良贷款额占贷款总额的比例可能从第二季度的2.76%上升并逼近2.80-3.00%的预测区间。尽管商业银行对债务进行积极的债务重组，但经济的不确定性可能导致经债务重组后再度恶化为不良贷款的债务比例上升。
开泰研究中心总经理助理马锦坤博士（Dr. Rujipan Assarut）指出，泰国汽车产业正面临关键转折点。国内汽车产量呈下降趋势，而汽车进口量则持续增长，尤其是纯电动汽车进口值占前7个月泰国汽车进口总值的72%。目前政府正在考虑采取措施以推动泰国汽车产业向更为环保的纯电动汽车和混合动力车制造转型，利用消费税机制鼓励汽车企业从进口汽车转向使用更多国产零部件制造汽车，为泰国经济体系创造附加值。不过，国产零部件附加值标准的制定以及对各项条件执行情况的有效监督监测将是该措施取得长期成功的关键因素。开泰研究中心预计，调整消费税措施将有助于支持2027年泰国汽车产量从2026年的预计约1.8%的萎缩恢复正增长。
=================================
详情请参阅开泰研究中心微信公众号KRC-TH
Scan QR Code
注：
本研究报告系依据可靠的资料来源撰写而成，旨在向公众提供信息，但本公司不保证其用于商业或其他用途时的正确性、可靠性和完整性。本公司可不经预先通知随时更改本报告中的信息。使用者在使用本报告中所包含的信息时须谨慎判断并自行承担由此所带来的风险。本公司对于使用者或任何人因使用本报告所含信息而造成的损害概不负责。本报告所含信息不应被视为针对商业决策的任何意见或建议。