จากการตั้งข้อสังเกตต่อผลิตภัณฑ์การออมและการลงทุน อาทิ หุ้นกู้ของภาคเอกชน ในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา จะพบว่ามูลค่าการออกหุ้นกู้ได้เพิ่มสูงขึ้นชัดเจน ส่งผลให้ในช่วง 5 เดือนแรกของปีนี้ คาดว่าจะมีมูลค่าการออกหุ้นกู้ไม่ต่ำกว่า 9.4 หมื่นล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นชัดเจนจากค่าเฉลี่ยในช่วง 3 ปีก่อนหน้าที่ 4.7 หมื่นล้านบาท นอกจากนี้ รูปแบบการนำเสนออัตราผลตอบแทนยังเปลี่ยนแปลงไปด้วย อาทิ เริ่มมีการนำเสนอหุ้นกู้ที่ให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นในลักษณะขั้นบันไดตามระยะเวลาการถือครองหุ้นกู้ และมีการเตรียมนำเสนอหุ้นกู้อัตราดอกเบี้ยลอยตัว ขณะที่สำหรับผลิตภัณฑ์เงินฝากนั้น ธนาคารพาณิชย์ไทยก็เริ่มออกผลิตภัณฑ์เงินฝากประจำระยะยาวที่ให้อัตราดอกเบี้ยกึ่งลอยตัว นั่นคือ มีอัตราดอกเบี้ยที่อิงกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำทั่วไป บวกด้วยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยตามที่กำหนด
ข้อเท็จจริงจากทั้งมูลค่าการออกหุ้นกู้ที่เพิ่มขึ้น ผนวกกับรูปแบบการนำเสนออัตราผลตอบแทนที่เปลี่ยนแปลงไปดังกล่าว ได้แสดงนัยที่สำคัญต่อการคาดการณ์ทิศทางอัตราดอกเบี้ยในประเทศที่แตกต่างไปจากเดิมของทั้งผู้ระดมทุนและนักลงทุน ซึ่งโน้มเอียงไปสู่มุมมองว่าอัตราดอกเบี้ยในประเทศอาจเตรียมที่จะเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้น แม้ว่าตัวแปรสำคัญที่ต้องติดตามต่อไป ยังคงได้แก่ แนวโน้มเงินเฟ้อ และอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจว่าจะสนับสนุนมุมมองอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวไปได้ต่อเนื่องหรือไม่ เพียงใด
หมายเหตุ
รายงานวิจัยฉบับนี้จัดทำเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยจัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้อง ความน่าเชื่อถือ หรือความสมบูรณ์เพื่อใช้ในทางการค้าหรือประโยชน์อื่นใด บริษัทฯ อาจมีการเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้ตลอดโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ทั้งนี้ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังในการใช้ข้อมูลต่างๆ ด้วยวิจารณญาณตนเองและรับผิดชอบในความเสี่ยงเองทั้งสิ้น บริษัทฯ จะไม่รับผิดต่อผู้ใช้หรือบุคคลใดในความเสียหายใดจากการใช้ข้อมูลดังกล่าว ข้อมูลในรายงานฉบับนี้จึงไม่ถือว่าเป็นการให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจทางธุรกิจ แต่อย่างใดทั้งสิ้น