เฟดคงอัตราดอกเบี้ยที่ร้อยละ 2.00 ... สะท้อนความกังวลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ (มองเศรษฐกิจฉบับที่ 2246)

ในการประชุมวันที่ 5 สิงหาคม 2551 คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (Federal Open Market Committee: FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือเฟด มีมติให้คงอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ไว้ที่ร้อยละ 2.00 ตามเดิม ซึ่งเป็นไปตามการคาดการณ์ของตลาด อย่างไรก็ตาม ศูนย์วิจัยกสิกรไทยประเมินว่า การที่เฟดตัดถ้อยแถลงที่ว่า ;ความเสี่ยงในช่วงขาลงของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้ผ่อนคลายลงบางส่วน” ซึ่งเคยระบุไว้ในแถลงการณ์หลังการประชุมวันที่ 24-25 มิถุนายน ที่ผ่านมา ออกนั้น สะท้อนให้เห็นถึง มุมมองในเชิงลบของเฟดที่มีต่อแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงเผชิญกับปัจจัยเสี่ยงหลายด้าน แม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในช่วง 2-3 สัปดาห์ที่ผ่านมาหลายตัวจะออกมาดีกว่าตัวเลขคาดการณ์ของตลาด แต่การพิจารณานัยสำคัญของตัวเลขเหล่านี้ต่อแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ และทิศทางของอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดจะต้องเป็นไปอย่างรอบคอบ เนื่องจากในภาพรวมแล้ว ตัวเลขเศรษฐกิจเหล่านั้นยังคงสะท้อนความเปราะบางของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในขณะที่ ตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ ยังไม่ผ่านพ้นจุดต่ำสุด

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า เฟดกำลังอยู่ในช่วงของการพิจารณาจังหวะเวลาที่เหมาะสมสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ในขณะที่ การปรับฐานของราคาน้ำมันและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในช่วงนี้ อาจช่วยบรรเทาแรงกดดันเงินเฟ้อ และช่วยลดความเสี่ยงทางเศรษฐกิจลงได้บ้างบางส่วน ซึ่งก็เท่ากับเป็นการเปิดเวลาให้เฟดสามารถยืนระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับปัจจุบันไปอีกระยะหนึ่ง เพื่อประเมินภาพแนวโน้มเศรษฐกิจอย่างระมัดระวัง พร้อมๆ กับเยียวยาปัญหาในภาคสถาบันการเงินสหรัฐฯ ได้ต่อไป โดยมีความเป็นไปได้ว่า หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัวลงในไตรมาส 3 และไตรมาส 4 ของปีนี้ตามที่หลายฝ่ายได้คาดการณ์ไว้ อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ก็อาจขยับตัวสูงขึ้น และอาจทำให้เฟดต้องคงอัตราดอกเบี้ยที่ร้อยละ 2.00 นี้ ต่อไปตลอดช่วงที่เหลือของปี 2551