การประชุม 12 ม.ค. ... คาด กนง.ขึ้นดอกเบี้ยร้อยละ 0.25 (มองเศรษฐกิจฉบับที่ 3022)

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จะมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตรระยะ 1 วัน ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ร้อยละ 0.25 จากร้อยละ 2.00 มาที่ร้อยละ 2.25 ในการประชุมรอบแรกของปีในวันที่ 12 มกราคม 2554 เพื่อดูแลความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อภายใต้สถานการณ์ที่ประเมินว่าเศรษฐกิจไทยยังมีแรงส่งของการขยายตัวอย่างต่อเนื่องแม้ด้วยอัตราที่ชะลอลงก็ตาม อีกทั้งยังเป็นการดำเนินการให้ระดับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงมีค่าติดลบน้อยลง เพื่อป้องกันความไม่สมดุลที่อาจจะเกิดขึ้นในบางภาคส่วนด้วย

สำหรับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในระบบการเงินนั้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทย ประเมินว่า การส่งสัญญาณของทางการที่ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าวัฏจักรขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ยนโยบายยังไม่สิ้นสุดลง รวมถึงมุมมองในเชิงที่ค่อนข้างเป็นบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจและการขยายสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ ตลอดจนสภาวะการแข่งขันในตลาดสินเชื่อและเงินฝากที่ยังมีแนวโน้มดำเนินไปอย่างเข้มข้นเป็นระยะๆ คงจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ของธนาคารพาณิชย์มีแนวโน้มทยอยขยับขึ้นด้วยขนาดที่ใกล้เคียงและสอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย รวมถึงเกิดขึ้นในจังหวะที่ไม่ล่าช้ามากนัก ซึ่งแน่นอนว่า อัตราดอกเบี้ยในระบบการเงินที่มีแนวโน้มอยู่ในช่วงขาขึ้น น่าจะเป็นผลดีต่อผู้ออมเงิน แต่ก็จะส่งผลกระทบต่อผู้มีภาระหนี้หรือผู้ที่ต้องการจะก่อหนี้ผ่านต้นทุนการเงินที่ขยับสูงขึ้นอย่างยากที่จะหลีกเลี่ยง ถึงแม้ว่าภาคธุรกิจและครัวเรือนจะได้ทยอยรับรู้แนวโน้มดังกล่าวไปแล้วในระดับหนึ่งก็ตาม