การประชุม 20 เม.ย. ... คาด กนง.ขึ้นดอกเบี้ยอีกร้อยละ 0.25 เพื่อดูแลความเสี่ยงเงินเฟ้อ (มองเศรษฐกิจฉบับที่ 3081)

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่า คณะกรรมการนโยบายการเงินของไทย (กนง.) จะมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตรระยะ 1 วัน หรืออัตราดอกเบี้ยนโยบาย อีกร้อยละ 0.25 จากร้อยละ 2.50 มาที่ร้อยละ 2.75 ในการประชุมรอบที่ 3 ของปีในวันที่ 20 เมษายน 2554 เพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ภายใต้ภาวะที่แรงกดดันเงินเฟ้อยังเป็นความเสี่ยงที่มีน้ำหนักเด่นชัด แม้ว่าความเสี่ยงด้านการขยายตัวทางเศรษฐกิจจะยกระดับเพิ่มขึ้นจากการประชุมรอบก่อน โดยมองว่า การทยอยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป น่าจะเป็นทางเลือกที่ดีกว่าการยืนอัตราดอกเบี้ย ณ ขณะนี้ แล้วจำเป็นต้องไปเร่งปรับขึ้นแรงในอนาคต ซึ่งการตัดสินใจดังกล่าว ยังเป็นไปในทิศทางที่สอดคล้องกับธนาคารกลางหลักส่วนใหญ่ในโลกที่ล้วนเผชิญกับโจทย์ด้านเงินเฟ้อในลักษณะเดียวกัน อย่างไรก็ดี คงจะต้องติดตามแถลงการณ์หลังการประชุม และรายงานการประชุม (วันที่ 4 พฤษภาคม 2554) ที่จะบ่งชี้ถึงท่าทีและการส่งสัญญาณของ กนง.ต่อการดำเนินนโยบายการเงินในระยะถัดไป ซึ่งแน่นอนว่าคงจะมีผลต่อทิศทางการปรับตัวในตลาดการเงินและการเตรียมการรับมือของทุกภาคส่วนต่อไป

สำหรับทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารพาณิชย์นั้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย คงจะนำมาสู่การทยอยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินให้กู้ยืมของธนาคารพาณิชย์ ซึ่งขนาดและจังหวะของการปรับขึ้นของแต่ละธนาคาร จะขึ้นอยู่กับมุมมองที่มีต่อแนวโน้มการดำเนินธุรกิจโดยเฉพาะการขยายสินเชื่อ ตลอดจนสภาวะการแข่งขันทั้งในตลาดสินเชื่อและเงินออมว่ามีความเข้มข้นมากน้อยเพียงใด โดยประเมินว่า อาจจะเห็นการแข่งขันกันนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายเป็นช่วงๆ หรือมีทั้งจังหวะที่แข่งขันแรงและจังหวะที่ผ่อนลงสลับกันไป และแน่นอนว่าความต้องการสินค้าในหมวดที่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยคงจะได้รับผลกระทบ ขณะที่ ผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายน่าจะเป็นผลดีในการตอบโจทย์ให้กับผู้ออมเงิน