ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่า คณะกรรมการนโยบายการเงินของไทย (กนง.) จะมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตรระยะ 1 วัน ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย อีก 0.25% จาก 3.00% มาที่ 3.25% ในการประชุมรอบที่ 5 ของปีนี้ในวันที่ 13 กรกฎาคม 2554 เพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ภายใต้สถานการณ์ที่ความเสี่ยงจากการปรับเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและอัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นปัจจัยหลักสำคัญ ขณะที่เศรษฐกิจไทยยังมีแรงส่งของการขยายตัวได้อย่างต่อเนื่อง จากการทยอยฟื้นคืนสู่ระดับปกติของกำลังการผลิตในช่วงครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวโยงกับซัพพลายเชนในญี่ปุ่น และการบริโภคที่น่าจะเติบโตขึ้น หากการเมืองไทยมีเสถียรภาพ อันจะสนับสนุนให้ กนง.ยังพอมีช่องว่างให้สามารถปรับอัตราดอกเบี้ยเข้าสู่ระดับปกติได้อย่างต่อเนื่อง
ทั้งนี้คงจะต้องติดตามการขับเคลื่อนนโยบายของรัฐบาลชุดใหม่ภายใต้การนำของพรรคเพื่อไทยที่มีแนวโน้มจะมุ่งเน้นเป้าหมายการขยายตัวทางเศรษฐกิจ รวมถึงมีหลายโครงการที่มีความเกี่ยวพันกับระดับราคาสินค้าและเงินเฟ้อในประเทศ ซึ่งในที่สุดแล้วอาจผลักดันให้การคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะข้างหน้าของภาคส่วนต่างๆ ยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น รวมไปถึงอาจจะเพิ่มความกังวลต่อประเด็นด้านเสถียรภาพและแรงกดดันเงินเฟ้อในระยะกลาง ในขณะที่ ปัจจัยภายนอกประเทศ โดยเฉพาะการขยายตัวในอัตราที่ชะลอลงของเศรษฐกิจโลก นำโดยสหรัฐฯ และจีน อาจมีส่วนช่วยบรรเทาแรงกดดันเงินเฟ้อหากระดับราคาอาหารและพลังงานไม่ปรับตัวสูงขึ้นมาก อนึ่ง ทั้งปัจจัยภายในและภายนอกประเทศดังกล่าว คงจะเป็นความท้าทายสำหรับการเดินหน้านโยบายการเงินของ กนง.ในการประชุมรอบถัดไป (24 สิงหาคม 2554) อย่างยากจะหลีกเลี่ยง
หมายเหตุ
รายงานวิจัยฉบับนี้จัดทำเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยจัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้อง ความน่าเชื่อถือ หรือความสมบูรณ์เพื่อใช้ในทางการค้าหรือประโยชน์อื่นใด บริษัทฯ อาจมีการเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้ตลอดโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ทั้งนี้ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังในการใช้ข้อมูลต่างๆ ด้วยวิจารณญาณตนเองและรับผิดชอบในความเสี่ยงเองทั้งสิ้น บริษัทฯ จะไม่รับผิดต่อผู้ใช้หรือบุคคลใดในความเสียหายใดจากการใช้ข้อมูลดังกล่าว ข้อมูลในรายงานฉบับนี้จึงไม่ถือว่าเป็นการให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจทางธุรกิจ แต่อย่างใดทั้งสิ้น