ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่า ทั้งธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) คงจะมีมติให้ยืนอัตราดอกเบี้ย Fed Funds และอัตราดอกเบี้ยตลาดซื้อคืนพันธบัตรระยะ 14 วัน ไว้ตามเดิมที่ร้อยละ 5.25 และร้อยละ 5.00 ในการประชุมรอบสุดท้ายของปีในวันที่ 12 และ 13 ธันวาคม 2549 ตามลำดับ พร้อมทั้งคาดว่าคงจะยังไม่เห็นสัญญาณที่บ่งบอกถึงการผ่อนคลายนโยบายอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้จากธนาคารกลางทั้งสองที่ชัดเจนมากนัก เนื่องจากทั้งเฟดและธปท.น่าจะรอจังหวะเวลาที่มั่นใจได้ว่าอัตราเงินเฟ้อนิ่งจริงๆ แล้ว จึงค่อยดำเนินการ อีกทั้ง สัญญาณการปรับตัวของเศรษฐกิจก็ไม่ได้บ่งชี้ถึงแนวโน้มการชะลอตัวลงที่รุนแรงจนเกินไป (โดยเฉพาะของสหรัฐฯ) ดังนั้น กว่าที่ธนาคารกลางทั้งสองจะดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง จึงน่าจะมีโอกาสเกิดขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2550
สำหรับการที่ธปท.จะดำเนินการเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยนโยบายมาใช้อัตราดอกเบี้ยตลาดซื้อคืนพันธบัตรระยะ 1 วัน แทนระยะ 14 วัน ตั้งแต่การประชุมรอบแรกของปีหน้าในวันที่ 17 มกราคม 2550 ตามแผนปฏิรูปกรอบการดำเนินนโยบายการเงินของธปท.นั้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทยเห็นว่า น่าจะทำให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินสะท้อนการคาดการณ์แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยตามความเป็นจริงได้ดียิ่งขึ้น และยังน่าจะเป็นการช่วยสนับสนุนให้มีการประกอบธุรกรรมในระยะที่ยาวขึ้น สอดคล้องกับแนวทางการพัฒนาตลาดซื้อคืนภาคเอกชนของธปท. อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากการที่ธปท.จะต้องกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบายใหม่แล้ว ธปท.อาจยังต้องส่งสัญญาณเพื่อสื่อสารกับตลาดว่าที่ระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบายใหม่ดังกล่าว ธปท.มีท่าทีในเชิงนโยบายที่ตึงตัวขึ้น ผ่อนคลายลง หรือว่าไม่เปลี่ยนแปลงไปจากเดิม ด้วยเช่นกัน
หมายเหตุ
รายงานวิจัยฉบับนี้จัดทำเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยจัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้อง ความน่าเชื่อถือ หรือความสมบูรณ์เพื่อใช้ในทางการค้าหรือประโยชน์อื่นใด บริษัทฯ อาจมีการเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้ตลอดโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ทั้งนี้ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังในการใช้ข้อมูลต่างๆ ด้วยวิจารณญาณตนเองและรับผิดชอบในความเสี่ยงเองทั้งสิ้น บริษัทฯ จะไม่รับผิดต่อผู้ใช้หรือบุคคลใดในความเสียหายใดจากการใช้ข้อมูลดังกล่าว ข้อมูลในรายงานฉบับนี้จึงไม่ถือว่าเป็นการให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจทางธุรกิจ แต่อย่างใดทั้งสิ้น