คาดแบงก์ชาติปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงร้อยละ 0.50 (มองเศรษฐกิจ ฉบับที่ 1973)

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดการณ์ว่า คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศไทย หรือ ธปท. อาจมีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยตลาดซื้อคืนพันธบัตรระยะ 1 วัน ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ลงอีกร้อยละ 0.50 จากร้อยละ 4.50 มาที่ร้อยละ 4.00 ในการประชุมรอบที่สามของปีในวันที่ 11 เมษายน 2550 ทั้งนี้เนื่องจากแรงกดดันทางด้านเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องน่าจะเอื้อให้ธปท.สามารถดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยในทิศทางที่ผ่อนคลายลงเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในภาวะปัจจุบันที่ความเสี่ยงทางด้านการขยายตัวของเศรษฐกิจเริ่มมีน้ำหนักชัดเจนมากขึ้น ซึ่งความเคลื่อนไหวของตลาดเงินและตลาดทุนก็บ่งชี้ว่าตลาดได้ปรับตัวรับการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธปท.ไปแล้วพอสมควร ในขณะเดียวกัน หากธปท.ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงจริงตามคาด ก็น่าจะเป็นผลดีต่อแนวโน้มค่าเงินบาท รวมทั้งน่าจะช่วยให้ธปท.มีต้นทุนการดูดซับสภาพคล่องผ่านการออกพันธบัตรที่ถูกลงในระยะข้างหน้า ทั้งนี้ หากการตัดสินใจของธปท.เป็นไปตามที่คาด อัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินให้กู้ยืมของระบบธนาคารพาณิชย์คงจะมีแนวโน้มทยอยปรับตัวลดลงตามมาในไม่ช้า ขึ้นอยู่กับฐานะสภาพคล่องของแต่ละธนาคารและภาวะการแข่งขันว่ามีมากน้อยเพียงใด สำหรับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธปท.ในระยะถัดไปนั้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทยเห็นว่า ธปท.อาจมีความยืดหยุ่นที่จะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงได้อีก (ร้อยละ 0.25 เป็นอย่างน้อย ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธปท.ขยับลงมาที่ร้อยละ 3.75) แต่ทั้งนี้ทั้งนั้นคงจะขึ้นอยู่กับพัฒนาการของเครื่องชี้เศรษฐกิจโดยเฉพาะทางด้านการใช้จ่ายในประเทศ ความเชื่อมั่นของภาคเอกชน สถานการณ์ทางการเมือง ความเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน ตลอดจนทิศทางของค่าเงินบาท เป็นสำคัญ