o หลังทางการจีนทยอยออกมาตรการมาจัดการปัญหาสงครามราคา และกำลังการผลิตส่วนเกิน (Anti-involution) เช่น การกำหนดโควต้าสำหรับผลผลิต (output quotas) ในอุตสาหกรรมเหล็ก และถ่านหิน รวมถึงการปรับลดเวลาการจ่ายเงิน Supplier ของบริษัทรถยนต์ลงอยู่ที่ 60 วัน (รูปที่ 1) หนุนให้เงินเฟ้อผู้ผลิตจีนทยอยลดการหดตัวลง
o ในเดือนต.ค.68 เงินเฟ้อผู้ผลิตจีน (PPI) ชะลอการหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 4 อยู่ที่ -2.1%YoY จาก -2.3%YoY ในเดือนก.ย.68 (รูปที่ 2) สะท้อนว่ามาตรการ Anti-Involution ของทางการจีนได้เข้ามาช่วยหนุนระดับราคาผู้ผลิตได้ในบางอุตสาหกรรม เช่น โลหะกลุ่มเหล็ก (Ferrous Metal) ถ่านหิน รวมถึงอุตสาหกรรมรถยนต์
o ขณะที่เงินเฟ้อผู้บริโภคจีนเดือนต.ค.68 พลิกกลับมาเป็นบวกอยู่ที่ 0.2%YoY จาก -0.3%YoY ในเดือนก.ย.68 ได้รับปัจจัยหนุนจากภาคบริการ เนื่องจากช่วงต้นเดือนต.ค.68 มีวันหยุดยาวช่วงวันชาติจีน ขณะที่ราคาอาหารชะลอการหดตัวแต่ยังเป็นปัจจัยกดดันเงินเฟ้อจีน (รูปที่ 3) ด้านเงินเฟ้อพื้นฐานปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 1.2%YoY จาก 1.0%YoY
o แม้เงินเฟ้อผู้ผลิตจะชะลอการหดตัวในบางอุตสาหกรรม แต่การจัดการปัญหาสงครามราคา และกำลังการผลิตส่วนเกินคาดต้องใช้มาตรการที่ชัดเจน และต้องใช้เวลา รวมถึงทางการควรมีมาตรการฝั่งอุปสงค์มาเพื่อรองรับปัญหาอื่น ๆ ที่คาดจะเกิดขึ้นตามมา เช่น การปรับลดคนงาน ขณะที่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคในประเทศยังอยู่ในระดับต่ำจากปัญหาภาคอสังหาริมทรัพย์ และความไม่แน่นอนจากสงครามการค้า
o ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่าความเสี่ยงด้านเงินฝืดจะยังเป็นปัจจัยกดดันเศรษฐกิจจีนในช่วงที่เหลือของปี 2568 จนถึงปีหน้า การบริโภคในประเทศยังมีทิศทางอ่อนแอ ขณะที่โครงการของเก่าแลกของเก่าเริ่มส่งผลบวกต่อการใช้จ่ายในประเทศลดลง มาตรการหนุนการใช้จ่ายในประเทศเพิ่มเติมยังมีความจำเป็น
Scan QR Code
หมายเหตุ
รายงานวิจัยฉบับนี้จัดทำเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยจัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้อง ความน่าเชื่อถือ หรือความสมบูรณ์เพื่อใช้ในทางการค้าหรือประโยชน์อื่นใด บริษัทฯ อาจมีการเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้ตลอดโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ทั้งนี้ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังในการใช้ข้อมูลต่างๆ ด้วยวิจารณญาณตนเองและรับผิดชอบในความเสี่ยงเองทั้งสิ้น บริษัทฯ จะไม่รับผิดต่อผู้ใช้หรือบุคคลใดในความเสียหายใดจากการใช้ข้อมูลดังกล่าว ข้อมูลในรายงานฉบับนี้จึงไม่ถือว่าเป็นการให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจทางธุรกิจ แต่อย่างใดทั้งสิ้น