Display mode (Doesn't show in master page preview)

2022 年 1 月 21 日

国际经济

料1月25-26日美联储议息会议除了市场已知悉的3月开始加息外尚不会释出更多信号(经济观察 第28年 第3964号)

คะแนนเฉลี่ย


        在通胀压力持续加大和美国劳动力市场达到充分就业状态的情况下,预料美联储将一如多名美联储官员此前所发出的信号在2022年3月开始进入加息周期,理由如下:

 

        美国通货膨胀继续飙升。截至 2021 年 12 月,以消费者价格指数衡量的通胀率达到7.0%,创下近40年来的最高水平,而核心通胀同比增幅加速上涨至5.5%,也创下 30 多年来的最高水平。美国供应链瓶颈问题和劳动力短缺问题短期内可能仍无法缓解,同时中国全力防控新冠肺炎疫情可能影响其制造业并使加剧全球供应链瓶颈问题。此外,在全球石油生产大国的供应紧张和地缘政治风险不断升级的情况下,国际市场石油价格至少在2022年第一季度将继续处于高水平,导致今后阶段美国通货膨胀仍将维持在高位。

 

        美国劳动力市场持续强劲复苏。2021年12月失业率跌破 4.0%仅为3.9%,反映美国劳动力市场已进入充分就业状态并接近新冠疫情前的水平。尽管前一周(1 月 9 日至 15 日)申请失业救济金人数连续第三周上扬并达到28.6万人的三个月最高水平,但估计为奥密克戎变异毒株导致确诊病例数量暴增和部分经济活动陷入停滞的暂时性影响。不过,劳动力市场总体上依然强劲,而奥密克戎变异毒株的严重程度低于以往的毒株,因此其对经济活动的影响可能不大。

 

        此前,多位美联储官员表示支持在 3 月份加息以遏制通胀,包括美联储理事莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)、芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯(Charles Evans)、纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)、旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)、费城联储主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)、亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)、圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(James Bullard)、克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)。因此,正如所发出的信号那样,预料美联储将在3月加息。

 

        预料即将召开的美联储议息会议,除了先前已发出信号且市场已经知悉的从3月开始加息外,尚不会释出更多信号。,美联储将在地缘政治、新冠肺炎疫情和全球供应链瓶颈等风险问题仍存在不确定性的情况下等待观察经济和通胀前景。同时,必须跟踪 3 月份举行的下一次议息会议,预料此次会议将首次加息。此外3月的议息会议将公布美联储经济预测和利率意向点阵图。市场须跟踪美联储是否会像部分市场人士所预测的那样调整加息立场,将今年的加息次数从3次调整至4次。如果美国经济仍强劲增长且通货膨胀仍处于高水平,美联储将倾向于发出今年内加息四次的信号。但是,如果经济方面的各种风险更有分量,大多数美联储理事仍将维持今年内加息三次的观点。

 

        开泰研究中心分析美联储会议结果对泰铢汇率的影响认为,市场已经在一定程度上知悉美联储释出的加息信号。如果美联储此次议息会议上未释出更鹰派的信号,预料对货币市场和资本市场影响不大。而泰国国内新冠肺炎疫情加上放宽防疫措施和重启国际游客免隔离入境措施将支持泰铢趋向升值。但是,如果美联储释出更鹰派的信号,加上如果美国经济继续强劲增长,将有助于美元逐渐走强,尤其是在入境国际游客数量尚不多的2022年上半年,从而导致泰国的经常账户余额仍处于疲弱水平,进而导致泰铢贬值。​



国际经济