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2022 年 6 月 17 日

经济文摘

美联储大幅加息仍是导致泰铢贬值的压力因素, 尽管泰国利率也将进入上升周期

คะแนนเฉลี่ย


        正如市场预期,美联储2022年6月议息会议决定上调联邦基金利率75个基点至1.50-1.75%,金融市场尤其是股市至少在短期内出现正面反应。美元因投资者抛售获利了结而走软,包括泰铢在内的亚洲货币出现升值,泰铢一度升破35.00泰铢兑1美元大关达到34.80泰铢兑1美元的水平,随后回落至34.95-34.97泰铢兑1美元的水平(6月16日),反映出泰铢升值幅度相当有限。截至22年6月17日泰铢再次贬值至5年零3个月以来的最低水平,接近35.30泰铢兑1美元大关。

 

         开泰研究中心预期,泰铢趋向继续贬值,主要原因仍是美元方面的因素,尤其是美国加息步伐,因为美联储已释出可能再次加息75个基点(0.75%)的信号。美联储的新预测反映了在2022-2024年整个期间美国通货膨胀率将保持在高于2%的目标水平,预示美联储将在今年剩余时间和明年年初的议息会议继续加息。芝加哥商品交易所(CME)的 Fedwatch工具反映的市场利率前景表明,美联储今年有可能将联邦基金利率从当前水平提高200个基点达到3.50-3.75%。

 

        泰国和美国的利差趋于扩大,促使泰国金融市场密切关注这三个重要问题:1、泰国银行货币政策委员会是否会在2022年8月10日的正常会议之前加开特别议息会议?2、泰铢贬值压力是否持续?对于第一个问题,关键变数是通货膨胀的严重程度。必须承认,泰国通胀尚未达到本轮周期的峰值。对于泰铢走势,尽管投资者卖出美元以调整部分盈利头寸,但预料泰铢可能继续贬值。即使泰国利率开始上升,泰铢仍有可能继续走软,因为美联储加息步伐比泰国央行更大更快。

 

        因此,在泰铢仍有机会贬值以及进口原材料/大宗商品的成本因世界市场供应短缺而保持在高位的情况下,进口商必须特别注意防范汇率风险。​


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