การประชุมเฟดรอบมิถุนายน 2565 สิ้นสุดลงด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 75 basis points หรือ 0.75% ไปที่กรอบ 1.50-1.75% ตามที่ตลาดคาด ซึ่งส่งผลทำให้ตลาดการเงิน โดยเฉพาะตลาดหุ้นตอบรับในเชิงบวก “อย่างน้อยก็ในระยะสั้น” ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์ฯ อ่อนค่าลงตามแรงขายทำกำไรเมื่อเทียบกับสกุลเงินในฝั่งเอเชีย รวมถึงเงินบาท โดยเงินบาทเมื่อวันที่ 16 มิถุนายน 2565 ตอบรับปัจจัยดังกล่าวด้วยภาพการแข็งค่าหลุดแนว 35.00 บาทต่อดอลลาร์ฯ ช่วงสั้นๆ แต่ก็กลับมาเคลื่อนไหวในกรอบที่อ่อนค่ากว่าแนว 35.00 บาทต่อดอลลาร์ฯ ในช่วงหลังจากนั้นจนถึงปัจจุบัน (ณ 17 มิถุนายน 2565) ซึ่งทำให้ดูเหมือนกับว่า กรอบการแข็งค่าของเงินบาทยังค่อนข้างจำกัดอยู่ในระยะนี้
สาเหตุสำคัญที่ทำให้เงินบาทยังคงมีทิศทางอ่อนค่า ยังเป็นเรื่องราวของปัจจัยในฝั่งค่าเงินดอลลาร์ฯ เป็นหลัก โดยเฉพาะจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯ ที่เฟดส่งสัญญาณว่ายังมีโอกาสเห็นการปรับขึ้นในขนาด 75 basis points (0.75%) อีกรอบ ขณะที่ประมาณการใหม่ที่สะท้อนว่า อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ จะยังอยู่สูงกว่าระดับเป้าหมาย 2% ของเฟดตลอดช่วงปี 2565-2567 ก็ตอกย้ำอย่างชัดเจนว่า เฟดจะยังคงเดินหน้าปรับขึ้นดอกเบี้ยในช่วงการประชุมที่เหลือของปีนี้และต่อเนื่องไปจนถึงต้นปีหน้า โดยมุมมองเรื่องดอกเบี้ยของตลาดที่สะท้อนผ่าน Fedwatch Tool ของ CME สะท้อนว่า มีความเป็นไปได้ที่จะเห็นเฟดปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกประมาณ 2% จากปัจจุบันไปที่ระดับ 3.50-3.75% ในปีนี้
ส่วนต่างดอกเบี้ยของไทยกับสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มกว้างขึ้น ทำให้ตลาดการเงินไทยจับตา 2 เรื่องสำคัญ คือ 1) จังหวะการขึ้นดอกเบี้ยของไทยที่ยังไม่แน่นอน เพราะรอบการประชุมกนง. ตามหลังเฟดอยู่ค่อนข้างนาน โดยรอบการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ตามปกตินัดถัดไปคือวันที่ 10 สิงหาคม 2565 และ 2) แรงกดดันด้านอ่อนค่าของเงินบาทที่ยังน่าจะมีอยู่อย่างต่อเนื่อง โดยในเรื่องแรกนั้น ตัวแปรสำคัญ คือ ระดับความรุนแรงของเงินเฟ้อ ซึ่งคงต้องยอมรับว่า สัญญาณเงินเฟ้อของไทยยังไปไม่ถึงจุดที่สูงที่สุดของวัฏจักรรอบนี้ และสำหรับทิศทางเงินบาทนั้น แม้จะเห็นการขายเงินดอลลาร์ฯ เมื่อเทียบกับเงินบาทเพื่อปรับโพสิชันทำกำไรบ้าง แต่คาดว่า เงินบาทอาจยังมีโอกาสอ่อนค่าลงต่อเนื่อง แม้ดอกเบี้ยไทยจะเริ่มขยับขึ้น เพราะจังหวะดอกเบี้ยของเฟดเร่งตัวขึ้นเร็วกว่า (ล่าสุด ณ 17 มิถุนายน 2565 เงินบาททุบสถิติอ่อนค่าสุดในรอบ 5 ปี 3 เดือนครั้งใหม่ใกล้ๆ แนว 35.30 บาทต่อดอลลาร์ฯ)
ดังนั้นสำหรับผู้นำเข้า คงต้องระมัดระวังความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนในจังหวะที่เงินบาทยังคงมีโอกาสอ่อนค่าลง พร้อมๆ กับต้นทุนวัตถุดิบ/สินค้าโภคภัณฑ์นำเข้าที่ยังคงทรงตัวอยู่ในระดับสูงต่อไปตามสถานการณ์ขาดแคลนในตลาดโลก
Scan QR Code
หมายเหตุ
รายงานวิจัยฉบับนี้จัดทำเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยจัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้อง ความน่าเชื่อถือ หรือความสมบูรณ์เพื่อใช้ในทางการค้าหรือประโยชน์อื่นใด บริษัทฯ อาจมีการเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้ตลอดโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ทั้งนี้ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังในการใช้ข้อมูลต่างๆ ด้วยวิจารณญาณตนเองและรับผิดชอบในความเสี่ยงเองทั้งสิ้น บริษัทฯ จะไม่รับผิดต่อผู้ใช้หรือบุคคลใดในความเสียหายใดจากการใช้ข้อมูลดังกล่าว ข้อมูลในรายงานฉบับนี้จึงไม่ถือว่าเป็นการให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจทางธุรกิจ แต่อย่างใดทั้งสิ้น