เงินเฟ้อไทยเดือน พ.ค. 2569 ปรับเพิ่มขึ้นที่ 2.79%YoY ต่ำกว่าเดือนก่อนหน้า จากราคาเชื้อเพลิงในประเทศที่ปรับลดเร็ว

•    ดัชนีราคาพลังงานปรับเพิ่มขึ้นที่ 18.1%YoY (Contribution to inflation: 2.5%) ชะลอจากเดือนก่อนหน้าเล็กน้อย โดยภาพรวมราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในประเทศยังปรับเพิ่มขึ้นจากช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้า แต่ปัจจัยการชะลอตัวหลักมาจากราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลที่ปรับลดลงเร็วในช่วงเดือนพ.ค. โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 41.2 บาทต่อลิตร หรือปรับลดลง -5.5%MoM ขณะที่ค่าไฟฟ้าในเดือนพ.ค. อยู่ที่ 3.98 บาทต่อหน่วย หรือปรับลดลง -1.3%YoY
•    ผลกระทบจากต้นทุนพลังงานที่ปรับเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ดัชนีราคาอาหารสำเร็จรูปปรับเพิ่มขึ้น 2.6%YoY (Contribution to inflation: 0.4%) โดยปรับเพิ่มขึ้นในกลุ่มอาหารจานเดียว อาทิ ข้าวราดแกง ก๋วยเตี๋ยว นอกจากนี้ ดัชนีค่าบริการขนส่งสาธารณะก็ปรับเพิ่มขึ้นที่ 8.5%YoY (Contribution to inflation: 0.1%) โดยส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานปรับเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่ 3 ต่อเนื่องที่ 0.9%YoY ในเดือนพ.ค. 2569 ซึ่งหากราคากลุ่มดังกล่าวปรับเพิ่มขึ้นจะปรับลดลงได้ยากในระยะข้างหน้า

•    ราคาพลังงานในประเทศมีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูงเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลจะปรับลดลงเร็วกว่าคาด แต่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อยังคงหนุนให้ราคาพลังงานโลกผันผวนและอยู่ในระดับสูง โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยปี 2569 คาดอยู่ที่ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ประกอบกับฐานราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในประเทศที่ต่ำในช่วงครึ่งหลังของปีก่อน ส่งผลให้ราคาดีเซลเฉลี่ยทั้งปี 2569 คาดว่าจะอยู่ที่ 35-40 บาทต่อลิตร สูงกว่าปีก่อนหน้า
•    การทยอยส่งผ่านต้นทุนของผู้ผลิตมายังราคาสินค้าของผู้บริโภคคาดว่าจะเพิ่มและขยายขอบเขตมากขึ้น โดยดัชนีราคาผู้ผลิตปรับสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนเม.ย. ที่ 9.1%YoY ตามราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับสูงขึ้น นอกจากนี้ รายการสินค้าที่ราคาปรับสูงขึ้นยังมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นต่อเนื่องนับตั้งแต่เดือนมี.ค. โดยอยู่ที่ 57.3% ของรายการทั้งหมด 464 รายการในตระกร้าเงินเฟ้อ ณ เดือนพ.ค. 2569
•    ราคาสินค้าเกษตรมีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้น จากความเสี่ยงที่จะเผชิญเอลนีโญตั้งแต่ช่วงกลางปี 2569 เป็นต้นไป ประกอบกับราคาปุ๋ยที่ปรับสูงขึ้นจากผลกระทบในตะวันออกกลาง สร้างแรงกดดันต่อราคาสินค้าเกษตรโดยเฉพาะผักให้ปรับสูงขึ้น
•    โครงการไทยช่วยไทยพลัส คาดว่าจะช่วยบรรเทาภาระค่าครองชีพและหนุนการบริโภคภาคเอกชนในช่วงเดือนมิ.ย.-ก.ย. 2569 อย่างไรก็ดี เม็ดเงินที่ก่อให้เกิดการใช้จ่ายเพิ่มเติมจากระดับปกติอาจมีไม่มากนัก และผลต่ออัตราเงินเฟ้อโดยรวมคาดว่าจะมีจำกัด
•    อย่างไรก็ดี ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า เงินเฟ้อมีโอกาสออกมาต่ำกว่าคาด หากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในประเทศปรับลดลงเร็วกว่าที่ประเมินไว้ ประกอบกับภาวะเอลนีโญมีความรุนแรงน้อยกว่าคาด ส่งผลให้ราคาสินค้าเกษตรปรับเพิ่มขึ้นไม่มากนัก ขณะที่การส่งผ่านต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังราคาสินค้าผู้บริโภคยังเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป

Download Full Paper

ดาวน์โหลด

329.70 KB

Scan QR Code