คาดอัตราเงินเฟ้อไทยขยับเข้าหา 3.5% ในช่วงไตรมาส 2/2554 (มองเศรษฐกิจฉบับที่ 3076)

อัตราเงินเฟ้อไทยในเดือนมีนาคม 2554 ออกมาตามที่คาด ทั้งในส่วนของอัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.14 (YoY) และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.62 (YoY) จากช่วงเดียวกันปีก่อน โดยจะเห็นว่า ระดับราคาสินค้าของผู้บริโภคโดยทั่วไป เริ่มมีจังหวะที่ขยับขึ้นได้อย่างต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 6 ติดต่อกัน ซึ่งศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่า อาจเห็นการเร่งตัวขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในช่วงไตรมาสที่ 2 ทั้งในส่วนของอัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่มีโอกาสขยับเข้าหาร้อยละ 3.5 (YoY) และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่น่าจะไต่ระดับขึ้นสู่ร้อยละ 2.0 (YoY) โดยมีแรงผลักดันหลายส่วน โดยเฉพาะการทยอยปรับราคาสินค้าตามต้นทุนที่เพิ่มขึ้นของผู้ประกอบการ ขณะที่ ทิศทางราคาน้ำมันและราคาสินค้าในกลุ่มอาหารก็อาจจะเคลื่อนไหวในระดับสูงต่อเนื่องไปอีกระยะหนึ่ง ซึ่งเมื่อผนวกเข้ากับแนวโน้มเงินเฟ้อที่คาดว่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นอีกในช่วงครึ่งหลังของปี 2554 ทำให้ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดว่า ภาพรวมของเงินเฟ้อทั่วไปปี 2554 น่าจะอยู่ในกรอบประมาณร้อยละ 3.6-4.6 (ค่ากลางกรณีพื้นฐานที่ร้อยละ 4.0) ขณะที่ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานน่าที่จะอยู่ในกรอบร้อยละ 2.4-3.0 (ค่ากลางกรณีพื้นฐานที่ร้อยละ 2.6)

ทั้งนี้ ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุด และแนวโน้มที่เป็นขาขึ้นต่อเนื่องในระยะข้างหน้า โดยเฉพาะในส่วนของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่อาจเพิ่มขึ้นไปที่ร้อยละ 3.0 ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2554 หรือช่วงปลายไตรมาส 3/2554 เป็นอย่างเร็วในกรณีที่การปรับขึ้นของราคาสินค้าเป็นไปในวงกว้าง ทำให้เครือธนาคารกสิกรไทยยังคงประเมินว่า อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธปท. น่าจะถูกปรับเพิ่มขึ้นอีกร้อยละ 0.25 เป็นร้อยละ 2.75 ในการประชุมวันที่ 20 เมษายน 2554 และอาจขยับขึ้นไปที่ร้อยละ 3.25 ณ สิ้นปี 2554 เพื่อดูแลประเด็นทางด้านเสถียรภาพราคาภายในประเทศ ซึ่งย่อมจะมีผลต่อเนื่องมายังอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินและอัตราดอกเบี้ยของธนาคารพาณิชย์ให้ขยับขึ้นในทิศทางที่สอดคล้องกันได้อีกระยะหนึ่ง