ระดับราคาสินค้าผู้บริโภคในเดือนธันวาคม 2554 มีทิศทางชะลอลงตามที่คาด โดยเฉพาะราคาสินค้าในกลุ่มอาหารสดซึ่งปรับตัวลงค่อนข้างมาก หลังจากที่ผลกระทบจากภาวะน้ำท่วมครั้งใหญ่เริ่มผ่อนคลายลงตามลำดับ นอกจากนี้ การปรับตัวลงของราคาขายปลีกน้ำมันในประเทศตามทิศทางในตลาดโลก ก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ช่วยบรรเทาแรงกดดันเงินเฟ้อในประเทศ และตอกย้ำภาพที่สะท้อนว่า อัตราเงินเฟ้อของไทย ได้ผ่านพ้นระดับที่สูงที่สุดของรอบนี้มาแล้ว ทั้งนี้ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือนธันวาคม อยู่ที่ร้อยละ 3.53 (YoY) เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน ชะลอลงจากร้อยละ 4.19 (YoY) ในช่วงระหว่างเดือนตุลาคม-พฤศจิกายน ขณะที่ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ร้อยละ 2.66 (YoY) ชะลอลงจากร้อยละ 2.90 (YoY) ในเดือนพฤศจิกายน
สำหรับแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะถัดไปนั้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทย ยังคงมุมมองเดิมว่า อัตราเงินเฟ้อของไทยกำลังเข้าสู่ช่วงชะลอตัวในช่วงต้นปี 2555 โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในไตรมาสที่ 1/2555 อาจมีค่าเฉลี่ยไม่ต่ำกว่าร้อยละ 3.5 (YoY) ซึ่งเป็นระดับที่ผ่อนคลายลงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยเงินเฟ้อที่ประมาณร้อยละ 4.0 (YoY) ในช่วง 3 ไตรมาสสุดท้ายของปี 2554 ทั้งนี้ คงต้องยอมรับว่า ทิศทางเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงนั้น ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการกลับเข้าสู่ภาวะปกติของราคาสินค้าบางกลุ่มที่เคยได้รับผลกระทบจากภาวะน้ำท่วม อย่างไรก็ดี ทิศทางอัตราเงินเฟ้อของไทยในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ก็ยังอาจได้รับแรงหนุน (ที่ทำให้เกิดการขยับขึ้นของระดับราคาสินค้าในลักษณะเดือนต่อเดือน) จากหลายปัจจัยที่รออยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การปรับขึ้นค่าจ้างแรงงานภาคเอกชนในอัตราก้าวกระโดด การปรับโครงสร้างราคาพลังงานของรัฐบาล ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ทั้งในส่วนของสินค้าเกษตร และราคาพลังงานในตลาดโลก ที่อาจได้รับแรงหนุนเป็นระยะๆ จากความตึงเครียดระหว่างอิหร่านและชาติตะวันตก
ดังนั้น สำหรับนัยต่อการดำเนินนโยบายการเงินของธปท.แล้ว ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาดว่า ธปท.น่าจะติดตามสถานการณ์แรงกดดันเงินเฟ้อที่มาจากปัจจัยดังกล่าว ควบคู่ไปความเสี่ยงเศรษฐกิจโลกในระยะข้างหน้า (ซึ่งอาจมีผลเชื่อมโยงมาที่เศรษฐกิจไทย) เพื่อที่จะกำหนดจุดยืนเชิงนโยบายการเงินสำหรับในช่วงปี 2555 ต่อไป อนึ่ง สำหรับภาพรวมของแนวโน้มเงินเฟ้อทั้งปี 2555 นั้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทย ยังคงกรอบคาดการณ์ร้อยละ 3.5-4.5 สำหรับอัตราเงินเฟ้อทั่วไป และร้อยละ 2.6-3.6 สำหรับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ไว้ตามเดิม
หมายเหตุ
รายงานวิจัยฉบับนี้จัดทำเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยจัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้อง ความน่าเชื่อถือ หรือความสมบูรณ์เพื่อใช้ในทางการค้าหรือประโยชน์อื่นใด บริษัทฯ อาจมีการเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้ตลอดโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ทั้งนี้ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังในการใช้ข้อมูลต่างๆ ด้วยวิจารณญาณตนเองและรับผิดชอบในความเสี่ยงเองทั้งสิ้น บริษัทฯ จะไม่รับผิดต่อผู้ใช้หรือบุคคลใดในความเสียหายใดจากการใช้ข้อมูลดังกล่าว ข้อมูลในรายงานฉบับนี้จึงไม่ถือว่าเป็นการให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจทางธุรกิจ แต่อย่างใดทั้งสิ้น