หลังจากที่บริหารจัดการให้เงินหยวนเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ประมาณ 6.83 หยวนต่อดอลลาร์ฯ ในช่วงเกือบ 2 ปีที่ผ่านมา ล่าสุดทางการจีนก็ได้สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดการเงินอีกครั้งด้วยการประกาศเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับการเคลื่อนไหวของค่าเงินหยวนเมื่อวันที่ 19 มิถุนายน 2553 ทั้งนี้ เงินหยวนตอบรับความพยายามเพิ่มความยืดหยุ่นของทางการจีนในครั้งนี้ ด้วยการขยับแข็งค่าขึ้นแตะระดับสูงเป็นประวัติการณ์ครั้งใหม่ที่ 6.7958 หยวนต่อดอลลาร์ฯ ขณะที่ สกุลเงินเอเชียอื่นๆ ตลาดหุ้น และราคาน้ำมันในตลาดโลก ต่างก็ดีดตัวขึ้นรับข่าวนี้อย่างพร้อมเพรียงเช่นกัน
การดำเนินการเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับเงินหยวนของทางการจีนดังกล่าว นับได้ว่าเป็นการส่งสัญญาณที่ดีที่จะปรับให้เงินหยวนเคลื่อนไหวไปตามกลไกตลาดมากขึ้น แม้ว่าการเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับเงินหยวนจะยังคงเป็นไปตามกรอบกติกาเดิมที่อนุญาตให้เงินหยวนขยับจากค่ากลางสำหรับอ้างอิงรายวันที่ประกาศโดยธนาคารกลางจีนประมาณ +/-0.5% เมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์ฯ ก็ตาม ทั้งนี้ ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า การเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับค่าเงินหยวนของทางการจีนอาจไม่ได้เกิดขึ้นเพื่อลดแรงกดดันในระดับนานาชาติเท่านั้น แต่ประเด็นของเงินหยวนอาจมีความซับซ้อนและเชื่อมโยงไปกับโจทย์ในการรักษาสมดุลทางเศรษฐกิจของจีนที่รออยู่เบื้องหน้าด้วยเช่นกัน โดยทางการจีนอาจต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ท้าทายและหลากหลายมากขึ้นในช่วงหลายไตรมาสข้างหน้า อาทิ ปัญหาการเรียกร้องความเป็นธรรมในตลาดแรงงานซึ่งนำไปสู่การปรับเพิ่มค่าจ้างแรงงานในหลายๆ อุตสาหกรรม ซึ่งก็อาจมีความเกี่ยวโยงไปกับความยืดหยุ่น และ/หรือความสามารถในการแข่งขันของอุตสาหกรรมนั้นๆ ภายหลังจากที่เงินหยวนทยอยปรับแข็งค่าขึ้น
นอกจากนี้ แม้ทางการจีนจะปล่อยให้เงินหยวนเคลื่อนไหวได้ยืดหยุ่นมากขึ้น แต่หากเงินหยวนแข็งค่าในอัตราที่น้อยกว่าสกุลเงินในภูมิภาค รวมถึงน้อยกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์แล้ว ทางการจีนก็อาจยังคงต้องเตรียมรับมือกับโจทย์แรงกดดันเงินเฟ้อและความเสี่ยงต่อภาวะฟองสบู่อย่างยากที่จะหลีกเลี่ยง ซึ่งก็ทำให้ธนาคารกลางจีนอาจจำต้องคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง และอัตราดอกเบี้ยอาจถูกใช้เป็นเครื่องมือหนึ่งในการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในท้ายที่สุด ดังนั้น คงจะต้องติดตามโมเมนตัมทางเศรษฐกิจของจีนต่อไปอย่างใกล้ชิด เพราะนั่นอาจเป็นตัวบ่งชี้ว่า เงินหยวนจะสามารถโน้มแข็งค่าขึ้นในทิศทางเดียวได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ในระยะถัดไป
หมายเหตุ
รายงานวิจัยฉบับนี้จัดทำเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยจัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้อง ความน่าเชื่อถือ หรือความสมบูรณ์เพื่อใช้ในทางการค้าหรือประโยชน์อื่นใด บริษัทฯ อาจมีการเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้ตลอดโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ทั้งนี้ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังในการใช้ข้อมูลต่างๆ ด้วยวิจารณญาณตนเองและรับผิดชอบในความเสี่ยงเองทั้งสิ้น บริษัทฯ จะไม่รับผิดต่อผู้ใช้หรือบุคคลใดในความเสียหายใดจากการใช้ข้อมูลดังกล่าว ข้อมูลในรายงานฉบับนี้จึงไม่ถือว่าเป็นการให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจทางธุรกิจ แต่อย่างใดทั้งสิ้น