Display mode (Doesn't show in master page preview)

25 พฤษภาคม 2560

เศรษฐกิจต่างประเทศ

การปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของจีน...คาดส่งผลกระทบที่จำกัดต่อตลาดการเงินของจีน รวมถึงเศรษฐกิจในภูมิภาค (มองเศรษฐกิจ ฉบับที่ 3682)


  • ​​Moody's Investors Service ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือ (sovereign credit rating) ของจีนวานนี้ (24 พ.ค. 2560) จากระดับ Aa3 เป็น A1 และปรับแนวโน้มเป็น stable จาก negative โดยศูนย์วิจัยกสิกรไทยประเมินเบื้องต้นว่า ผลกระทบเฉพาะหน้าของการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือในครั้งนี้ ต่อตลาดการเงิน ค่าเงินหยวนและเสถียรภาพด้านต่างประเทศของจีนค่อนข้างจำกัด โดยเฉพาะในส่วนของ Fund Flow เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติไม่มีบทบาทอย่างมีนัยสำคัญในตลาดการเงินภายในประเทศของจีน
  • อย่างไรก็ดี การปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือในครั้งนี้ คงกระทบต่อต้นทุนทางการเงินของภาคธุรกิจบางส่วนที่มีการกู้เงินผ่านตลาดตราสารหนี้ และอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ของภาคธุรกิจจีนต่อไป ทั้งนี้ จากการประมาณการของศูนย์วิจัยกสิกรไทย พบว่า การกู้เงินผ่านตลาดตราสารหนี้คิดเป็นราวร้อยละ 16 ของหนี้ภาคธุรกิจทั้งหมด และหากไม่รวมรัฐวิสาหกิจ การกู้เงินผ่านตลาดตราสารหนี้ของวิสาหกิจเอกชนคิดเป็นร้อยละ 29 ของหนี้วิสาหกิจเอกชนทั้งหมด
  • ทั้งนี้ การปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือดังกล่าวของ Moody's สะท้อนความกังวลต่อเสถียรภาพเชิงระบบการเงินของจีน อันเป็นผลมาจากปัญหาเชิงโครงสร้างการจัดสรรทรัพยากรทางการเงินที่ไม่มีประสิทธิภาพและบิดเบือนด้วยนโยบายรัฐ ซึ่งนำไปสู่การก่อหนี้ของภาคธุรกิจ (corporate debt) ซึ่งจะกลายเป็นปัจจัยหลักที่ถ่วงเศรษฐกิจจีนในระยะข้างหน้า แม้ว่าความเสี่ยงที่จะก่อให้เกิดปัญหาด้านเสถียรภาพต่อระบบสถาบันการเงินจะมีไม่มากนักก็ตาม
  • ​สำหรับผลกระทบต่อไทยน่าจะอยู่ในระดับที่ไม่มีนัยสำคัญ ทั้งในส่วนของความเชื่อมโยงของตลาดเงินตลาดทุนภายในภูมิภาค เนื่องจากการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของจีนครั้งนี้เกิดจากปัจจัยภายในประเทศของจีนเองเป็นหลัก และไม่ได้นำไปสู่การเคลื่อนย้ายเงินทุนออกจากภูมิภาคเศรษฐกิจเกิดใหม่ สำหรับผลกระทบต่อภาคเศรษฐกิจจริงผ่านการส่งออก การลงทุนและการท่องเที่ยว ก็น่าจะอยู่ในระดับที่จำกัดเช่นเดียวกัน ทั้งนี้ ศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า การส่งออกของไทยไปยังจีนในปี 2560 จะสามารถขยายตัวได้ในกรอบร้อยละ 5.5-8.5 (ค่ากลางที่ร้อยละ 7.0) 

ดูรายละเอียดฉบับเต็ม


เข้าสู่ระบบ / สมัครสมาชิก

หรือ

กรอกรหัสจากการทำแบบสำรวจ


เศรษฐกิจต่างประเทศ